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来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：新消费主张/cici
2019年底起，李佳琦、薇娅等超头主播直播带货的火热，也让网红概念站上风口，特别是相应“李佳琦概念股”，其股价表现非凡。因披露与李佳琦、薇娅频繁合作，水羊股份（曾用名“御家汇”）股价在2020年5月、7月大幅上扬，公司股价分别上涨63.38%、64.24%。然而，好景不长，2021年底起，因为偷税逃税的原因，淘系超头主播薇娅、雪梨纷纷倒下，2023年淘系超头主播李佳琦也频频陷入舆论风波，那些昔日李佳琦概念股如今怎样了？
10月26日晚间，水羊股份发布了第三季度报告，共实现营收33.77亿元，同比增长1.04%；共实现归母净利润1.80亿元，同比增长51.36%。财报发布后，市场投资者似乎并不为这份双增的成绩单买账，发布财报后次日，公司股价大幅下跌，盘中曾一度跌超10%，最终受跌7.07%。营收、归母净利润双增，投资者为何“用脚投票”、股价大跌，这份财报里还有什么值得挖掘的信息？
第三季度业绩环比双降、存货周转天数高达175天 核心自有品牌“御泥坊”淘系GMV大降
水羊股份主要从事化妆品的研发、生产与销售。在产品布局方面，水羊股份一直采取“自有品牌与代理品牌双业务驱动”的发展模式。
自有品牌方面，水洋股份旗下拥有“御泥坊”、“EDB”、“小迷糊”、“大水滴”、“御”、“VAA”、“HPH”等多个品牌，产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、清洁洗护等。同时，水羊股份在与强生集团达成深度战略合作后，全面承接强生中国的电商业务，代理了城野医生、EviDens、KIKO等国际知名品牌。
近日，水羊股份发布第三季度报告，共实现营收33.77亿元，同比增长1.04%；共实现归母净利润1.80亿元，同比增长51.36%。对于这样一份营收、净利润双增的成绩单，投资者似乎并不买单，三季报发布次日，公司股价大幅下跌7.07%，跌至15.50元/股，盘中曾一度跌超10%。
水羊股份业绩双增、股价大跌的核心或还是在于业绩增长不及预期。从前三季度业绩来看，自2022年前三季度及2023年前三季度，公司的营收增速均有所放缓。2021年-2023年前三季度，水羊股份的营收分别为33.12亿元、33.43亿元、33.77亿元，分别同比变动41.47%、0.91%、1.04%；归母净利润分别为1.47亿元、1.19亿元、1.80亿元，分别同比变动102.91%、-18.88%、51.36%。
分季度来看，2023年第3季度，同比来看，公司共实现营收10.88亿元，同比下降4.68%，继去年第三季度后再一次下滑；共实现归母净利润0.38亿元，同比增长4.03%。环比来看，公司第三季度营收、归母净利润环比双降，其中营收环比下降12.53个百分点、归母净利润环比下降58.35个百分点。
水羊股份最为核心的品牌或为自有品牌御泥坊和收购品牌EDB，而御泥坊的淘系平台销售颓势或为公司业绩增长不及预期的核心原因。 共2页 [1] [2] 下一页
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