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发明专利数量“垫底”
作为一家拟登陆科创板的公司，联芸科技的部分科创属性指标不及同行，如发明专利数量，招股书披露联芸科技的发明专利为41项。而正在冲刺IPO的同行公司得一微，发明专利共有260项，华澜微的发明专利有64项。
此外，联芸科技的核心产品部分指标弱于同行华澜微。如联芸科技SATA SSD存储控制芯片支持 NAND FLASH通道的数量以及每通道可支持 NAND FLASH 颗粒的数量的指标为：4CH×8CE=32，华澜微相关产品（S686）的指标为10CH×8CE=80。研究认为，驱动的闪存颗粒数量，指标越高，性能更优，存储容量更大。
来源：华澜微公告
再如存储容量指标，联芸科技SATA SSD 存储控制芯片的最大储存空间为2TB，华澜微相关产品（S686）最高支持20TB，是联芸科技的10倍。
联芸科技另一核心产品PCIeSSD 主控芯片的部分指标也落后于行业最先进水平。如联芸科技主流产品PCIeSSD 主控芯片支持NAND FLASH 通道的数量以及每通道可支持 NAND FLASH 颗粒的数量的指标为：4CHx8CE=32；某国际厂商最新产品的指标可达4CHx16CE=64。
是否滥用信息披露豁免制度？
上文提到，联芸科技神秘的关联方大客户E就是海康威视及其关联方，既然海康威视在上市公司公告中都没有避讳，联芸科技为何在招股书中用了豁免披露？
根据《招股说明书格式准则》第七条和《证券期货法律适用意见第 17 号》第六条的要求，拟IPO企业申请信息豁免披露的理由就两类，一类是国家秘密，另一类是商业机密。
既然海康威视在公告中已经披露了与联芸科技的关联交易及金额，看来不属于国家秘密，也不属于商业秘密，为何联芸科技却秘而不宣？
即便与海康威视相关产品的价格等具体信息较敏感涉及商业秘密，联芸科技可以申请豁免披露相关细节，而没有必要不披露海康威视大客户的名称。
来源：联芸科技公告
有意思的是，联芸科技披露了与大客户E关联销售的产品型号、金额、占比，还披露了各种型号的数量、单价、差异率，可谓是十分细致。但联芸科技就是对大客户E的名称讳莫如深。
至于联芸科技为何不披露大客户E的名称的原因不得而知，但这在客观上，投资者不会注意到公司依赖的最大关联方客户海康威视，不仅关联销售占比维持在40%左右，而且还曾享受过实控人“一票否决权”的待遇。
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：IPO再融资组/靳泽 共2页 上一页 [1] [2]
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