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年度营/GMV/订单数/重复下单用户数均下降、连续两年旺季不旺唯品会“小”而难“美”？
错过了直播电商、社交电商、内容电商，唯品会始终固守“品牌特卖”这一细分领域，这也使得公司营收规模、活跃用户数量要远低于阿里、京东、拼多多、抖音直播电商、快手直播电商等。但或由于公司固守品牌特卖这一领域，唯品会已连续多年实现盈利，截至2023年第一季度，公司已连续42季度盈利。“连续XX个季度盈利”，已成为了唯品会业绩宣传的核心点之一。
然而，外部竞争对手持续“进攻”之下，唯品会能一直在品牌特卖领域维持“小而美”吗？答案或许是否定的。从2021年第四季度起，唯品会连续5个季度营收同比下降后微增，2021Q4-2023Q1，唯品会的营收增长率分别为-4.59%、-11.11%、-17.13%、-13.27%、-6.96%、9.08%。从全年业绩看，唯品会2022年一改营收持续增长的态势，共实现营收1031.52亿元，同比下降11.88%。
另外值得关注的是，若舍弃体量增长及新业务开辟，电商企业在成本费用端节流后，或仍可以实现盈利增长。在2022年营收下滑的情况，唯品会依旧保持净利润正向增长，背后很重要的原因或就在于降本增效。事实也确是如此，2022年，唯品会营销费用为28.31亿元，较前一年减少44.5%，几乎“腰斩”。
从经营数据角度看，唯品会最引以为傲的便是用户重复购买率，这或说明平台用户对唯品会的忠诚度较高。然而，2022年唯品会累计重复下单用户数也出现了下滑。公司2022年累计重复下单用户数为72.5百万人，较2021年减少了5.2百万人，同比下降6.69%，这也是该数据近4年来首次出现下滑。
除此之外，唯品会2022年年度订单量、GMV也出现了下滑。其中，全年订单量为7.395亿元，同比下降5.99%；全年GMV为1752亿元，同比下降8.51%。
另值得关注的是，一般而言电商第四季度为传统意义上的旺季，在这段时间，因为各种节日集中，包含双11、双12等大促节点，往往会使得消费者的购买需求大幅增高。然而，从唯品会近两年第四季度表现来看，经营状况似乎并没有随着旺季的到来而“旺”起来，活跃用户数、GMV等多维业务数据均出现下滑。
首先，公司活跃用户数连续两年同比下降。2020Q4-2022年Q4，公司的季度活跃用户数分别为5300万、4920万、4770万，2021Q4、2022Q4分别下降7.17%、3.05%。
另外，公司第四季度季度同样是连续两年同比下降。2020Q4-2022Q4，公司的季度活GMV分别为593亿元、570亿元、544亿元，2021Q4、2022Q4分别下降3.88%、4.56%。
多个年度经营数据下滑，连续两年“旺季不旺”，唯品会靠降本维持净利润的增长或难支撑其在专注特卖电商这一细分领域的同时，做到小而美。
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：新消费主张 共2页 上一页 [1] [2]
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