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从今年一季度销售费用变化来看，今年以来，中国中免享受的机场租金减免红利可能已经消失。
基于上述判断，今年上半年，中国中免的净利润已经超出了市场预期。
毛利率的上升亦印证了中国中免的经营实实在在向好。据披露，今年上半年的毛利率较去年下半年环比提升 7.81 个百分点，其中今年二季度较一季度环比提升3.67 个百分点。对此，公司称，其更重视利润与规模的平衡。
基金持股比4.61%近三年最低
虽然中国中免的经营在回暖，但在二级市场上，似乎仍然不受“待见”。
根据wind数据显示，今年一季度末，基金持有中国中免9002.30万股股份，占公司流通股的比例为4.61%，这一占比为近三年最低。
2020年一季度，基金持股数量为中国中免转型免税业务以来最低，为3376.49万股，占其流通股的比例为1.73%。2020年底，基金持股数量约为2.42亿股股份，占比为12.41%。2022年底，基金持股数量为1.88亿股，占比为9.65%。
今年一季度，共计有64家基金公司减持了中国中免股份，富国基金、兴证全球、前海开源、易方达、汇添富等基金公司进行了减持。与之对应的是，增持（含新进）的基金公司只有9家，包括景顺长城等。
今年二季度已过，基金是否大规模增持了中国中免呢？截至目前，包括中国中免、基金公司均未披露持仓情况，暂不知晓。不过，中国中免的股价变动趋势或可从侧面管窥。
疫情之后，大约是2020年4月，A股市场上，免税概念火爆，作为市场上闻名已久的“免税茅”，中国中免备受资金追捧。
K线图显示，2020年3月31日，中国中免的收盘价为67.20元/股，从当年4月1日开始，历经两轮高歌猛进式狂飙上涨，到2021年2月18日，股价最高达403.78元/股，较本轮行情启动时的股价上涨了约5倍。此时，公司市值高达7881.79亿元。
然而，股价登顶后，中国中免的股价随之进入向下调整期，2022年4月11日，股价跌至153.59元/股，为阶段性低点。随后，股价经历了两轮起伏，今年1月30日，股价达到阶段性高点239.99元/股。不过，239.99元/股，是今年以来的顶点。从1月31日开始，股价持续下跌，6月30日，盘中跌至108.91元/股。近几个交易日，股价处于横盘状态。7月7日，其收盘价为109.66元/股。这一股价，较2021年的巅峰时刻下跌了约72.84%，较今年1月30日的高点下跌了约54.31%。
市值方面，截至今年7月7日收盘，中国中免的市值为2268.71亿元，较此前巅峰时的市值锐减了约5613亿元，较今年1月30日高点时的市值减少了约2696.53亿元。
其实，在经济复苏、出境游回暖情形下，免税业务预期向好，市场对中国中免经营向好早有预期。即便如此，资本仍然在抛售，基金仍在减持，让人意外。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2]
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