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（资料来源：黑猫投诉）
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综上可见，营收过度依靠加盟商的美吉姆，在加盟商数量陷入瓶颈甚至下降后，主营业务收入自然也受到了重挫。若后续加盟商进一步减少，或将直接带来保证金、抽成等减少，从而进一步影响公司业绩。同时，随着门店数目的增长，门店管理难度大幅提升，若加盟门店在经营中出现问题，有可能会影响美吉姆早教品牌的公信力。
高层管理人员持续动荡 控股股东频繁减持
除了业绩持续低迷，2020年下半年至今，美吉姆高层人员持续动荡，董事长、董事、财务总监相继换人。
据公司公告，在不到3年的时间里，公司有三任董事长辞职。继2020年8月陈鑫辞任美吉姆董事长职务，2021年11月刘俊君辞任美吉姆董事长职务、2022年5月张树林辞任美吉姆董事长职务。2022年7月，马红英被选举为公司董事长。
除了董事长频繁变动外，共公司其他高管也频繁变动。2022年财务总监李慧、职工代表监事路璐、董事关静东、独立董事李阳和尹月、副董事长兼董事会秘书石瑜、证券事务代表闻静、副总经理周新颖均纷纷辞职。2023年5月，公司董事朱谷佳、副总经理陈娟便先后提出辞职。
高管作为公司决策层，需要将公司目标转换为决策，并知道监督公司各级人员执行落地。若频繁的高管变动，或将造成目标不明确、工作流程不稳定、工作流程得不到有效执行等。
而除了高管的频频离职，股东们的持续性减持，更是进一步消磨了投资者们的信心。2022年，在公司前十大股东中，俞洋、张源、霍晓馨、刘平、黄喜山5名大股东减少了持股数量。步入2023年，多名大股东依旧在减持的路上。
（资料来源：wind资讯）
5月25日美吉姆发布公告宣布，公司原董事长俞建模于2023年5月5日-2023年5月11日通过集中竞价的方式，以4.5元/股的减持均价减持了120万股美吉姆公司股份，减持比例0.15%，共套现540万元。
5月19日美吉姆公告称，截至2023年3月27日，俞建模一致行动人张源减持计划期限已经届满。减持计划期间，张源通过大宗交易方式减持公司股份446.65万股，减持比例为0.54%，共套现2347.57万元。
除此之外，今年3月，美吉姆股东刘俊君及其一致行动人刘祎、天津迈格理企业管理合伙企业，美吉姆监事张译文等等也均公告减持。
高管持续动荡、多名大股东减持、业绩亏损连续亏损3年、加盟门店数量骤降，早教第一股美吉姆能否在2023年走出业绩颓势，仍有待进一步观察。
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：新消费主张/cici 共2页 上一页 [1] [2]
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