明阳智能业绩亏损

　　此外，除2019年和2020年外，明阳智能经营现金流长期低于同期资本开支，2022年在资本开支创下新高之际，公司经营现金流更是出现了罕见的年度净流出。

　　年内出售资产超20亿大股东低位定增已尽数质押

　　面对巨大的业绩和资金压力，明阳智能开始加速进行资本运作。

　　数据显示，2022年，明阳智能连续将阳江明阳、青铜峡洁源、锡林浩特智能、锡林浩特风电以及清水河明阳等几个项目100%股权，分别出售给三峡能源、湖北风能源发展有限公司以及五凌电力，累计作价达23.55亿元，以此实现“回血”。

　　然而，变卖资产只能治标难以治本，并非解决业绩和资金问题的长久之策。更重要的是，上市公司资金面出现恶化迹象的同时，大股东手头似乎也捉襟见肘。

　　Wind数据显示，截至目前，明阳智能大股东明阳新能源投资控股集团有限公司未解押的股权质押数量约为1.41亿股，占其持有股份的70.32%，另两家主要股东（FIRST BASE INVESTMENTS和KEYCORP）的质押数量也占其各自持有数量的半数以上。

　　而就在2022年初，明阳新能源投资控股集团刚刚以13.52元/股的价格，包揽了明阳智能1.48亿股的定向增发。

　　也就是说，明阳智能大股东低价包揽的定增股份，已基本被尽数质押。

　　值得一提的是，继2022年公司多位高管和机构股东接连减持后，今年3月，明阳智能副董事长沈忠民，赶在财报披露的静默期开始前，分十余次减持公司股份，合计约560万股，当月套现近亿元。而从此后公司的股价走势来看，沈忠民的“掐点”减持似乎“无比正确”。

　　由此看来，明阳智能选择在此时宣布斥巨资进行股份回购，究竟能否鼓舞市场情绪、稳住投资者信心，尚存在很大疑问。

　　来源：新浪财经上市公司研究院新浪证券作者：昊

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