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珍酒李渡坦言，作为生产白酒的关键步骤，我们必须储存基酒且必须维持相对较大的存货量，但我们难以准确预测需求并确定我们维持的适当存货水平。倘我们无法充分管理存货，我们的经营业绩可能会受重大损害。
珍酒李渡甚至援引弗若斯特沙利文报告称，产能对优质白酒公司的发展至关重要，“扩大白酒产能符合本公司的最佳利益，我们未来的成功及增长潜力取决于我们成功实行产能扩张计划的能力。我们一直在扩大产能，以满足消费者对白酒产品日益增加的需求”。
另据招股书披露，截至最后实际可行日期，珍酒李渡已开始扩建三个现有生产设施，以及正在建设一个新生产设施，该等计划项目预期将于2024年前使公司基酒年产能增加2.6万吨，其中1.66万吨为酱香型基酒。此外，截至2022年9月30日，珍酒李渡酱香型基酒的设计产能已高达3.5万吨。根据弗若斯特沙利文的资料，2022年底，按基酒年产能计，珍酒在中国及贵州所有酱香型白酒品牌中分别排名第四及第三。
珍酒李渡认为，酱香型白酒的庞大产能是该公司的核心竞争力，竞争对手难以复制和追赶。但业内人士分析指出，珍酒李渡酱香型基酒2024年前的年产能有望增加到5.16万吨，而茅台酒基酒2021年的产能仅为5.65万吨，2022年预计也只提升至5.68万吨左右。业内人士更为担心的是，随着酱香热的降温退潮，品牌效应远低于茅台的珍酒李渡如何消化庞大的新增产能。
斥百万聘请咨询机构招股书被指存“美化”成分
《经济参考报》记者注意到，珍酒李渡斥资100多万元聘请的第三方咨询公司弗若斯特沙利文在业内争议较大。
珍酒李渡招股书称，委托独立市场研究及咨询公司弗若斯特沙利文，就中国白酒行业进行分析并编写报告，为此所支付的总费用为110.5万元。招股书进一步指出，弗若斯特沙利文为一间全球咨询公司，于1961年在纽约创立，在全球设有40多个办事处，行业顾问、市场研究分析师、技术分析师及经济学者共2000多名。弗若斯特沙利文报告乃运用情报收集方法通过多个来源进行一手及二手研究所编制。
但身为行业顾问的弗若斯特沙利文，其既往表现受到质疑。多家媒体曾撰文指出，港股涉嫌财务造假而长期停牌的博士蛙、诺奇、辉山乳业三家公司，都聘用了弗若斯特沙利文提供市场地位咨询报告。另外，2020年被爆出财务造假的美股上市公司瑞幸咖啡，上市后暴跌九成的米格国际和暴跌六成的雅仕维传媒，在IPO时用的也是沙利文的数据。
而珍酒李渡援引弗若斯特沙利文数据在编撰的招股书中，也出现了“美化”的现象。如招股书称，根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年收入计，公司是中国第四大民营白酒公司且在所有拥有3种或以上香型的白酒公司中排名第三。但业内人士分析指出，目前已经上市的20家白酒企业和国内规模较大的白酒企业绝大多数都是国有控股的股份制企业，这种统计方法巧妙规避了一众知名白酒公司，而在剩下的为数不多的民营白酒企业中悄然凸显了珍酒李渡。
此外，珍酒李渡在介绍自己的优势时多次强调，“我们选择将所有酱香型白酒的生产设施设于中国最优质酱香型白酒最佳酿造地的贵州遵义地区，确保珍酒产品的独特口感及味道。”但众所周知，酱酒最核心、最优质的产区的确位于遵义，但主要位于茅台镇范围内，而珍酒当年则是“异地茅台”实验的产物，选址于遵义市汇川区，直到近两年才在茅台镇选址建新的生产基地。
在珍酒李渡招股书中，记者还注意到这样的描述：根据弗若斯特沙利文于2021年进行的调查，超过90%曾购买我们白酒产品的消费者会再次选购我们品牌旗下的白酒产品；根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，于15大白酒公司中，我们是唯一于中国经营3种次高端及以上级别白酒品牌的白酒公司。
耐人寻味的是，珍酒李渡在招股书中也坦言：本文件载有与白酒行业及市场有关的信息及统计数据，该等信息及统计数据来自各种官方政府及其他出版物以及我们委托的第三方报告。我们认为，该等数据来源乃取得有关数据的合适来源，并已合理谨慎摘录及复制有关信息。然而，我们无法保证该等来源资料的质量或可靠性。本公司、联席保荐人以及各自的董事、高级职员或代表等均未对信息进行独立核实，因此，我们概无就其准确性发表声明。为此，珍酒李渡招股书甚至建议，“阁下不应过份依赖本文件所载的行业事实及统计数据”。
针对珍酒李渡存在的相关问题，记者致函该公司公开邮箱，但截至记者发稿时未有回复。
来源：经济参考报 共2页 上一页 [1] [2]
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