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来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：浪头饮食/ 郝显
到处蹭热点的“听花酒”仍徘徊在退市边缘！
2022年青海春天归母净利润为-2.19亿元至-3.09亿元，连续第三年亏损。相比2021年，亏损幅度有所扩大。预计去年营收为1.52亿元至1.58亿元，按照规定，如果经审计扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入低于1亿元的话，公司将被进行退市风险警示。
青海春天存在较大客户集中问题，前十大经销商贡献了71%的经销渠道酒水收入，而其前十大经销商之间及与上市公司间存在错综复杂的关系。有的穿透后与上市公司存在关联；有的公司看似独立，其实背后受同一个实控人控制；还有的经销商同时是供应商，还存在针对上市公司的大额应收款。
青海春天前十大经销商关系混乱 业绩真实性待解
根据青海春天业绩预告，预计2022年实现营收1.57亿元至1.64亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后为1.52亿元至1.58亿元，主要由酒水销售收入、中成药和冬虫夏草销售收入构成。公司称亏损原因为去年生产经营计划普遍受客观环境影响较大，以及酒水产品仍处于市场投入阶段、对外投资亏损和计提部分资产减值准备所致。
由于持续亏损，青海春天已经到了退市边缘，《上海证券交易所股票上市规则》第 9.3.2 条规定，若上市公司最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于人民币 1 亿元，将被实施退市风险警示。目前公司披露的业绩预告还没有经过审计。
根据公司对上交所的问询函回复，2022年其营收主要来自酒水、中成药及冬虫夏草，占比分别为61%、27%、12%。其中酒水业务同比增长了267%，中成药业务收入同比增长36%，冬虫夏草业务收入则减少了67%。
从其前十大客户来看，公司客户集中度较高，前十大经销商贡献了56%的酒水收入。如果剔除自营和电商部分，则前十大经销商销售占比达到了71%。青海春天称与前十大客户及其最终销售客户之间不存在关联关系。
但是我们注意到前十大经销商存在各种错综复杂的关系，比如第二大经销商苏州听花酒业有限公司，这家公司成立于2021年7月，注册资本仅为100万元，实缴资本为0，去年贡献了1000万元的销售额。第三大经销商金华市读花酒业有限公司，成立于2022年3月，注册资金仅10万元，去年贡献了877.1万元销售额。
第四大经销商北京清凉山酒业有限公司，穿透之后大股东为康瑞鑫，根据天眼查资料，康瑞鑫是深圳极草贸易有限公司股东，同时担任总经理。深圳极草贸易有限公司旗下5家分公司法人均为肖融，而肖融是青海春天股东，也是张雪峰合作伙伴。
另外两个看似各自独立的经销商也有密切关联。第一大经销商众香国（山东）品牌管理有限公司及第五大经销商北京富都江南科技产业发展有限公司实控人均为邢兰兰，这两家分别位于北京和山东的公司联系电话均为0519-89883785。
值得注意的是，上述两家经销商同时是青海春天的客户，2022年上半年青海春天向其支付过业务宣传费。
此外，青海春天对康瑞鑫控制的另一家公司极草春天（北京）科技有限公司存在大额应收账款，公司披露应收账款来源是“极草含片/专利授权方”，截止2021年应收款为4810.52万元，回款2404.47万元，坏账准备1924.84万元。康瑞鑫旗下天元年跟 （北京）科技有限公司同样因“专利授权方”产生3200万元应收款，回款2230万元，坏账准备776万元。2022年这两家公司仍在前六大应收款客户名单上。 共2页 [1] [2] 下一页
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