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2019年，桃李面包华中地区的毛利率开始出现负数，同比减少53.23 个百分点，除华北和西南地区外，其他地区的毛利率均同比下滑；2020年，除华中地区外，其他地区毛利率也悉数同比下滑，其中，华南地区毛利率为9.47%，华中地区毛利率为11.66%，处于各个地区中毛利率排名倒数第一和倒数第二。
到了2021年，桃李面包全年的净利润同比下滑13.54%，公司将其归咎于原材料价格上涨和新冠疫情因素。2022年，桃李面包的净利润持续下滑，预计同比下滑15.11%，对此，桃李面包解释称：“受疫情及部分地区夏季持续高温限电影响，2022年终端配送服务等成本费用均有所增长，加之部分原材料价格上涨导致本期毛利率同比有所下降；本期汇兑收益、理财收益减少，利息支出增加；本期购买商品期货合约产生投资损失。”
在朱丹蓬看来，桃李面包选择去南方抢市场是一个错误的战略决策，因为：“华南地区的蛋糕和烘焙产业走在全国前列，最早入局者是嘉顿和曼可顿等品牌，与他们相比，桃李面包并没有优势。另外，桃李面包中低端的定位和产品质量难以与上述品牌竞争，导致桃李面包在华南等较发达的市场难以拓局。”
百亿面包市场劲敌环伺，桃李面包如何突围？
南下扩张受挫之外，桃李面包还面临着日益激烈的行业竞争。
伴随着面包逐渐走入主食类和生活必需品的阶段，中国的面包市场越做越大。桃李面包在2022年3月的一则公告中指出，“目前，我国面包行业已经度过了初创期，进入了高速发展的成长期，面包市场规模从2004年的87.56亿元增长到2021年的438.27亿元，年均复合增长率达9.94%，未来前景广阔。”
纵观面包市场的竞争格局，桃李面包赛道劲敌环伺，不仅要直面曼可顿、美焙辰等传统烘焙品牌，还要应对元祖、面包新语、巴黎贝甜等连锁面包店的竞争。三只松鼠、良品铺子、盐津铺子等休闲食品也纷纷推出自有烘焙产品。此外，商超、便利店也在推出自己的面包产品，喜茶、奈雪的茶等新式茶饮品牌也打着独特的口味争夺这块市场。
2021年，桃李面包的面包及糕点的毛利率为26.35%，比2020年减少3.53个百分点；同期，其主营业务毛利率为26.28%，比2020年减少3.69个百分点。
Choice金融终端数据显示，目前A股共有8家烘焙食品概念股，其中，桃李面包2021年的销售毛利率是最低的。
图注：数据来自Choice金融终端
桃李面包曾对外表示：公司始终致力于为社会提供高性价比的产品，产品售价比“连锁店”模式低，因此，毛利率相对较低。而连锁店模式虽然毛利率较高，但同时销售费用率高。
朱丹蓬告诉新京报贝壳财经记者： “烘焙类企业行业内部赛道拥挤，桃李面包是中央工厂+批发模式，主要依托商超系统，没有独立门店。伴随着消费环境的变化，顾客与其产品的接触率势必降低，企业亟须转型破局，积极开拓新渠道。”
记者注意到，2022年上半年，为了进一步拓展线上消费业务，桃李面包在原有电商部自运营天猫、京东等各大平台官方旗舰店的基础上，开展与专业的线上代运营公司的合作，利用合作方丰富的运营经验、大数据支持，确保各项资源更加合理精准地投入，更好地实现规模效益，降低线上交易成本，增加竞争力。
同时，针对线上渠道特点以及线上消费者消费特点，桃李面包计划持续加大线上产品的研发力度，打造更多线上专营产品。
来源：新京报贝壳财经 记者：阎侠 共2页 上一页 [1] [2]
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