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值得一提的是，早前1月11日市场就有传言，周黑鸭预计2023年净利润仅为1.5亿至2亿元，当日公司股价闪崩跳水，盘中一度下挫26%，次日周黑鸭澄清并表示，2023年目标为努力实现2亿元或以上利润，但无力挽回下跌趋势，截至2月15日收盘，周黑鸭股价自2021年高点跌幅超63%，目前市值为98.9亿港元。
囿于高端直营寻突破
面对发展困境，曾经的“鸭王”周黑鸭试图寻找过出路。
周黑鸭成立于1997年，以鸭货闻名，2002年在武汉开了第一家周黑鸭实体店“富裕怪味鸭店”，此后很长一段时间其一直坚持“直营”为主，这也使得周黑鸭保持了较高的毛利率，2022年上半年，周黑鸭、煌上煌和绝味食品毛利率为56.86%、29.53%和28.02%。
不过，直营店模式也限制了周黑鸭的扩张速度。2017年，周黑鸭自营门店1027家，而晚8年成立的绝味食品主打加盟，同期门店数量达到9053家，而这一年绝味食品刚上市。到2018年，周黑鸭的净利润就被绝味反超，此后二者的差距也越来越大。
为了推动业绩增长，周黑鸭加速扩店，2019年，周黑鸭开启转型，以“自营+特许经营”双轮驱动，虽奋力追赶但仍处于吊车尾。截至2022年中，周黑鸭门店较2021年年底增加379家，为3160家，绝味食品门店较2021年年底增加1207家，为14921家，煌上煌门店较2021年底减少257家，但仍高于周黑鸭，达4024家。
拓店的同时，周黑鸭还在销售上花心思，围绕“个性化、多元化、年轻化”策略，推出了爆款虾球、凤爪等，携手明星加快品牌焕新，同时加强线上如抖音、小红书等渠道宣传，并与御泥坊、乐事、徐福记等不少强势品牌合作等，此外还跨界快餐。
一系列动作后，虽有“出圈”表现，但周黑鸭的盈利能力并未提升，反而销售费逐渐推高。2019年至2021年，其销售费用分别为11.33亿元、9.17亿元、10.85亿元，收入占比分别为35.56%、42.03%、37.8%。2022年上半年，其销售费用达5.05亿元，占比达42.76%。
此外，周黑鸭的管理费用也逐年升高。2019年至2021年，这一支出从2.25亿元一路上涨至3.1亿元，占比由7.05%升至10.79%。2022年上半年，其管理费用占比进一步升至11.42%，达1.35亿元。
另一方面，周黑鸭走的高端路线使其整体产品定价稍高，2017—2020年，周黑鸭客单价均维持在60元以上。2021年，周黑鸭客单价同比减少2.3元至57.80元，至2022年上半年，这一数据回升至59.13元。同期，绝味食品虽因成本上涨提价，总体客单价在25元至35元每单。
面对激烈的外部环境，深陷业绩黑洞的周黑鸭，面临守城与谋变两难抉择。
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