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黄牛爆炒片仔癀只是偶然性事件，但这折射出片仔癀渠道管理的短板，即片仔癀对渠道价格约束有限，价格体系被黄牛扰乱。事实上，渠道管理一直是片仔癀近年努力提升的动作。
据悉， 2012年片仔癀与华润医药牵手成立华润片仔癀，与华润的牵手让公司产品在渠道与终端上实现快速铺货。
2014年，时任片仔癀董事长的刘建顺提出“营销改革”这一计划后，体验馆就开始在全国各地陆续铺开。片仔癀最主要的销售模式是公司年报中描述的“OTC模式”，包括片仔癀体验馆、区域经销和零售药店，其中最核心渠道就是片仔癀体验馆。目前，去年半年报显示，公司全面覆盖全国体验馆近400家和全国超 50 家连锁的5000家终端门店。
2016 年初公司与上海家化合作成立“漳州片仔癀上海家化口腔护理有限责任公司”，充分整合双方的优势资源，拓展口腔护理产品业务。
这些动作后，公司的渠道管理到底有没有得到提升呢？
首先，上文黄牛扰乱公司价格体系或已经说明了一切了，这里无需再赘述了；其次，公司收入结构依然集中在华东与华南地区，2021年这两大地区收入占比超八成。换言之，尽管公司体验馆等终端在大幅上升，但是收入结构并未大幅改善，这说明公司渠道提升或还在路上。
最后，公司借助华润与上海家化渠道效果如何呢？公司的日化化妆品近年持续下滑，这个信号或也说明了一切。据悉，2014年后华润片仔癀药业的业绩增长就逐步陷入停滞，公司的净利润也多年为负值，最终华润医药退出。
日用化妆品“一翼”难堪第二增长曲线重任
2014 年，时任董事长刘建顺提出了“一核两翼”的公司发展策略，“一核”是指公司保持传统中药生产龙头企业的核心优势，同时以保健食品、日化用品的发展作为两翼，以药品流通为补充。
2017-2019年，化妆品营业收入分别为1.75亿元、2.74亿元和4.3亿元，同期净利润分别为2102万元、4246万元和8094万元，2020年，化妆品公司实现营收6.11亿元，同比增长42.01%，净利润1.14亿元，同比增长41.23%。
来源：公告
在业绩呈现出高速增长之际，公司启动分拆计划。2020年10月22日，片仔癀董事会审议通过了《关于筹划控股子公司分拆上市的议案》。公告披露，为发挥资本市场优化资源配置的作用，实现不同业务模块的均衡发展，董事会拟授权公司及控股子公司片仔癀化妆品经营层启动分拆片仔癀化妆品上市的前期筹备工作。
需要指出的，化妆日用品板块或难堪片仔癀新的增长极重任。
一方面，公司收入占比依然较低，2021年，日用化妆品业务收入为8.41亿元，占总收入比为10%左右。
另一方面，公司化妆品失去“成长性”。公司化妆日用品业务2021年增速突然刹车，出现负增长，2021年营收下降幅度为7.05%。2022年上半年，该业务进一步下滑，大幅下滑19.08%。
来源：2022年半年报
值得一提的是，片仔癀的日用化妆品质量问题频出。
据悉，2023年1月17日，国家药品监督管理局发布《国家药监局关于56批次不符合规定化妆品的通告（2023年第3号）》，公告显示在2022年国家化妆品监督抽查工作中，片仔癀深抗敏专效滋养牙膏菌落总数超标，检验结果显示菌落总数高达7200CFU/g，合理菌落总数应不超过500CFU/g，超标14.4倍。
不到半个月，2023年1月29日，国家药品监督管理局发布《国家药监局关于70批次不符合规定化妆品通告（2023年第5号）》，公告显示在2022年国家化妆品监督抽检工作中，同样是片仔癀深抗敏专效滋养牙膏菌落总数超标，检验结果显示菌落总数570CFU/g。
菌落总数是指示性微生物指标，主要用来衡量产品的清洁度，反映产品在生产、运输、存放等过程中是否符合卫生要求。使用菌落总数超标的牙膏，会引起口腔粘膜的急性炎症，还可能出现口腔溃疡、牙龈炎等问题，如若洗牙过程中吞食还可能导致人体消化道疾病。片仔癀深抗敏专效深养牙膏，由漳州片仔癀上海家化口腔护理有限公司出品，苏州清馨健康科技有限公司制造。
来源：新浪财经上市公司研究院 文/夏虫工作室 共2页 上一页 [1] [2]
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