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但产销率却没有明显上升，饮品类、果酱类产销率甚至逐年下降。具体来说，饮品类产销率从2019年的100.84%下降至2022年一季度的93.91%；果酱类产销率从2019年的99.11%下降至2022年一季度的96.35%。
然而，本次IPO，鲜活饮品拟募资约4.5亿元，将分别用于天津生产基地建设项目、广东肇庆生产基地建设项目以及补充流动资金。但实际上，鲜活饮品的产能利用率从2019年的93.59%下降至59.73%，不足六成，是否真的有扩产需求存疑。
同时，鲜活饮品的存货也在逐年上升，报告期各期账面价值分别为5218.36万元、7294.78万元、1.04亿元及1.13亿元，占各期末总资产的比例分别为7.15%、9.05%、9.53%及10.12%。鲜活饮品在招股书中表示，如果发生诸如客户临时性调整，甚至取消订单等情形，公司可能面临存货积压，承担一定的存货跌价损失的风险，并对公司正常的经营造成负面影响。
供应商“变脸”竞争对手
招股书显示，鲜活饮品已与蜜雪冰城、书亦烧仙草、CoCo都可、古茗、沪上阿姨、7分甜、乐乐茶、冰雪时光、吾饮良品、700CC、阿水大杯茶和巡茶等新茶饮企业以及瑞幸咖啡和盒马鲜生等新零售企业建立了长期合作关系。
背靠大树好乘凉。对于鲜活饮品来说，“大树”就是新茶饮巨头，在鲜活饮品前五大客户中，就包括蜜雪冰城、盒马、古茗、瑞幸咖啡等茶饮巨头。
近年来，前五大客户占主营业务收入的比重逐年攀升近18个百分点，2019-2022年一季度，占比分别为30.04%、35.96%、39.63%、47.92%。
2022年第一季度，前五大客户中，上岛智慧供应链有限公司（下称“上岛智慧”）交易金额占营收比重为25.25%、江苏九龙珠品牌管理股份有限公司（下称“江苏九龙珠”）交易金额占营收比重为6.51%、上海盒马物联网有限公司交易金额占营收比重为6.29%，广州捷名洋食品有限责任公司交易金额占营收比重为5.44%，温岭古茗商贸有限公司（下称“温岭古茗商贸”）交易金额占营收比重为4.43%。
据了解，第一大客户上岛智慧的母公司是蜜雪冰城股份有限公司，旗下主要品牌就是“蜜雪冰城”。二大客户江苏九龙珠则曾与实控人黄国晃的妻子林丽玲有关联关系。鲜活饮品对江苏九龙珠的销售金额包含其同一控制下的“好多蛋”，公司董事林丽玲曾通过威朗创投持有“好多蛋”20%的股权，相关股权已于2021年12月对外转让。
第三大客户是新零售品牌“盒马”，第五大客户温岭古茗商贸的控股股东是浙江古茗科技有限公司，旗下新茶饮品牌是“古茗”。
乐居财经《穿透IPO》发现，2019年，武汉鲜泰嘉合餐饮管理有限公司为鲜活饮品第五大客户，销售金额为2059.68万元，占主营业务收入的比重为2.62%。但国家企业信用信息公示系统显示，这家公司2020年1月7日才成立，也就是说，这家公司在未成立时就已经成为鲜活饮品的大客户。
虽然背靠茶饮巨头可以获得相对稳定的市场和业绩，但面对同行业激烈的竞争，鲜活饮品依然举步维艰，甚至曾经的供应商一不小心也变成了“竞争对手”。
2019年、2020年，田野创新股份有限公司（下称“田野股份”）分别为鲜活饮品的第三、第四大供应商，采购金额分别为1995.66万元、1225.87万元，占总采购金额的比重分别为4.82%、3.15%。
田野股份为一家热带果蔬原料制品生产商，主要经营原料果汁和速冻果蔬等，为鲜活饮品的上游供应商。2019年，鲜活果汁还曾是田野股份第三大客户。
然而在招股书中，田野股份已被鲜活饮品列为同行业可比公司，由供应商变脸为竞争对手。
不过，这似乎成为了一种趋势。一些具有水果物料原产地优势的初加工厂商也开始布局新茶饮行业，以获取增值收益。以德馨食品为例，其合作伙伴福建绿泉食品，直接跳脱德馨食品成为了蜜雪冰城、古茗、茶百道的供应商。
同时，新茶饮头部品牌开始涉足源头水果种植行业，甚至布局生产制造领域，“走供应商的路，让供应商无路可走”行业上下游企业互相渗透融入，使得竞争更加白热化。
以喜茶为例，其在广东湛江、江门两处数百亩香水柠檬生产基地，如今已在运营中；2021年8月，蜜雪冰城将触手直接伸向上游，成立了重庆雪王农业有限公司，此外，蜜雪冰城正在广西、重庆、河南、海南、安徽等地筹建新的生产基地。
来源：乐居财经 李礼 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 茶饮 |
