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综上所述，通过三轮减持，BRF已经累计套现约4.23亿元。
值得一提的是，去年11月，BRF未披露减持计划就实施减持，今年6月，持股比例自 5.41%降低至4.78%，BRF未能在持股数降至5%时及时停止交易并进行信息披露。在实施减持计划时频频违规，BRF也因此两次道歉。
连续三年研发支出不足500万
重要股东清仓式减持，虽然与自身经营规划有关，但多多少少也与西麦食品的发展前景有一定关系。
整体而言，西麦食品的经营业绩表现不佳。
从经营业绩数据方面看，2014年至2018年，西麦食品实现的营业收入分别为5.42亿元、5.68亿元、6.31亿元、7.20亿元、8.51亿元，逐年增长。上市后，2019年至2021年，营业收入分别为9.73亿元、10.24亿元、11.54亿元，同比增长14.33%、5.31%、12.60%。2021年的营业收入较2014年翻了一倍多。
净利润方面，2014年至2018年，分别为0.60亿元、0.66亿元、0.94亿元、1.01亿元、1.37亿元，亦为逐年增长。上市之后的2019年至2021年，公司实现的净利润分别为1.57亿元、1.32亿元、1.04亿元，同比变动15.02%、-16.01%、-21.14%。2020年、2021年，净利润连续下降，与营业收入的走势背道而驰。
今年前三季度，西麦食品实现的营业收入为9.63亿元，同比增长17.15%，净利润、扣非净利润分别为0.84亿元、0.58亿元，同比下降21.56%、34.38%。
上述数据显示，2020年至今年前三季度，公司实现的营业收入持续增长，净利润、扣非净利润连续下降 ，属于典型的“增收不增利”特征。
西麦食品主要从事燕麦食品的研发、生产和销售，是A股市场上的燕麦第一股。根据公司披露，2021年，公司麦片国内市场占有率为14.81%，位居行业第一。
那么，西麦食品为何增收不增利？
2017年到2019年，西麦食品营业成本占营收比重分别为40%、38%、42%，基本保持在40%左右，2020年公司开始执行新的会计准则，将销售费用下的运输装卸费调整计入营业成本，调整口径后，营业成本占比达到46%。
从费用端看，2019年至2021年，公司的销售费用分别为3.52亿元、3.12亿元、3.65亿元，均超过营业收入的30%。对应的宣传推广费为1.58亿元、1.70亿元、1.91亿元，逐年增加。
显然，是销售费用吞噬了净利润，使得公司增收不增利。
与每年投入超过1.6亿元的宣传推广费相比，西麦食品的研发费用支出要少很多。2019年至2021年，公司的研发费分别为494.39万元、463.12万元、473.64万元，均不足500万元，2021年，公司宣传推广费是研发费的40倍。
由此可见，是期间费用吞噬了利润，导致西麦食品增收不增利。
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