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根据煌上煌最新披露的募投项目，公司拟合计投资5.58亿元建设丰城煌大食品有限公司肉鸭屠宰及副产物高值化利用加工建设项目（一期）、浙江煌上煌食品有限公司年产8000吨酱卤食品加工建设项目、海南煌上煌食品有限公司食品加工及冷链仓储中心建设项目，其中，4.5亿元通过募资解决。
备受关注的是，大举扩产，煌上煌存在产能过剩风险。
今年上半年，煌上煌肉制品及米制品加工总产量约为3.66万吨，而公司现有产能6.3万吨、新建产能4.2万吨，合计将达10.5万吨。如果加上海南等地拟扩建的产能，合计可能超过11万吨。
如此大力度扩产，煌上煌消化得了吗？
不缺钱仍定增募资4.5亿
为了上述扩产，煌上煌筹划再融资。这是公司首次定增，也是上市10年来第一次股权再融资。
12月19日晚间，煌上煌披露的定增预案显示，公司拟向新余煌上煌投资管理中心（有限合伙）（简称“新余煌上煌”）发行股票，募资不超过4.5亿元。
本次定增对象新余煌上煌，是公司实际控制人徐桂芬家族实际控制的企业，徐桂芬持有其1%股权，另外99%股权由煌上煌集团持有，而煌上煌集团由徐桂芬夫妇及两个儿子持有。
本次发行价为10.09元/股，约为12月16日收盘价13.01元/股的77.56%。
13.01元/股的股价，于煌上煌而言，属于相对低位。去年底，公司股价曾超过17元/股，去年初，股价曾达到26元/股。
通常而言，上市公司向控股股东方面定增募资，是大股东支持上市公司发展。不过，从煌上煌方面而言，公司并不缺钱，并无再融资的必要。
截至今年9月底，煌上煌账面货币资金9.71亿元，加上尚未赎回的理财产品约2亿元，合计为11.71亿元。对应的有息负债为1.69亿元。对比发现，公司货币资金较债务高出约10亿元。
近几年，公司经营现金流持续净流入，2020年至今年前三季度，这一指标值分别为1.25亿元、3.15亿元、3.88亿元。
截至今年9月底，煌上煌的资产负债率仅为21.54%，处于低位。
综上所述，煌上煌并不缺钱，现有资金足够完成本次定增的募投项目建设。
那么，在不缺钱的情况下，煌上煌为何还要向实际控制人方面发行股份进行募资？存在低价定增谋求高位获利的可能。
近几年，煌上煌的经营业绩表现不佳。2021年，公司实现营业收入23.39亿元，同比下降4.01%，净利润1.45亿元、扣除非经常性损益的净利润1.17亿元，同比分别下降48.76%、53.91%。今年前三季度，公司实现的营业收入、净利润、扣非净利润分别为16.18亿元、0.84亿元、0.70亿元，同比下降16.33%、53.97%、57.55%。
去年及今年前三季度，公司的扣非净利润同比下降幅度连续超过50%。其原因，既有疫情因素，也有公司自身的经营管理因素，包括门店关闭等。
总体而言，煌上煌门店扩张不及预期，通过收购进入的米制品业务不及预期，未来，公司该如何突围值得关注。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 煌上煌 |
