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巨亏23亿的亚玛芬，上市是解药？
“捕猎”亚玛芬不仅仅是安踏集团全球化的重要一步，同时也让安踏看到了在中国高端运动市场大展拳脚的可能。丁世忠就曾直言，亚玛芬旗下的各品牌在细分领域都是顶尖，但“中国的销售规模很小”。
据胡润研究院2022年初发布的报告，2021年中国高端消费市场规模已经增长到1.7万亿。其中，奖赏和愉悦自己、增加精致型消费、购买上乘产品的消费态度转变，是驱动中国高端消费市场增长的引擎。
安踏对于亚玛芬的预期究竟有多高？收购之后，集团就曾提出，到2025年亚玛芬要将始祖鸟、萨洛蒙和威尔胜三大高端户外品牌分别打造成为“十亿欧元”的品牌。此外，亚玛芬的中国市场和直营渠道收入要分别实现10亿欧元的目标。
而为了尽快达到目标，亚玛芬体系也迎来全方位“整顿”。2020年9月，安踏集团董事会执行董事郑捷宣布取代Heikki Takala履行亚玛芬体育首席执行官职务，帮助亚玛芬组建执行委员会，重点将集中于产品开发、直面消费者的渠道运营和数字化，这也被外界看来是安踏全面接管亚玛芬的标志。
一份网传的亚玛芬收购案资料显示，促成亚玛芬被收购的重要因素是安踏集团在中国市场积累多年的庞大的渠道和资源。依靠这样的渠道经验，始祖鸟、萨洛蒙品牌在中国大规模收缩批发渠道，转向直营。
此外，为了进一步聚焦在安踏更擅长的鞋服零售业务，亚玛芬也相继剥离了旗下体育设备品牌。2020年宣布以4.2亿美元向美国互助健身平台Peoloton出售旗下健身设备品牌Precor；今年1月，亚玛芬再宣布将可穿戴设备品牌Suunto卖给了中国的可穿戴科技公司猎声。
然而，亚玛芬的业绩表现却不尽如人意。在安踏2018年业绩发布会上，丁世忠曾透露对Amer Sports的收购“在短期内不会有大的利润，但应该还是会带来正数的收益”。但丁世忠应该没有想到，受疫情等因素影响，亚玛芬体育连年亏损达23亿元之多。
安踏体育财报显示，2019年3月26日至2019年12月31日，安踏集团全资持有亚玛芬的合营公司AS Holding收益为174.99亿元；净亏损10.92亿元。2020年-2021年，该公司收益分别为194.5亿元和197.2亿元，净亏损则为11.4亿元和1.54亿元。
不过，这一情况似乎在2022年上半年迎来转机，截至6月30日，AS Holding的收益为96.71亿元，安踏集团分占的亏损从此前一年同期的3.46亿元大幅减少至1.78亿元。同时，集团预计今年将从亚玛芬体育实现首次正利润贡献，超过1亿元。
这显然距离安踏集团对亚玛芬的期望仍有一段距离，在安踏“现金牛”Fila增长失速的同时，不少分析直言对亚玛芬的前景担忧。安踏能等待成长中的亚玛芬，其他的投资者是否仍有足够耐心继续等待？
“亚玛芬的IPO会给安踏集团及现有投资者带来一部分收益，但随着机构和个人投资者的涌入，亚玛芬在经营上会更独立，更自主，更透明。”唐小唐直言，上市前，股东利益间并没有特别大的冲突，但是上市之后，安踏集团与亚玛芬的协同效应将会减弱。
因此，这对旗下品牌在中国市场的进一步拓展或带来一定阻碍。“即使近几年对市场有吸引力的始祖鸟和萨洛蒙发展迅速，亚玛芬的中国市场还需要进一步开拓。”唐小唐说。
来源：时代周报-时代在线 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 始祖鸟 |
