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基于此，东阿阿胶前三季度实现的经营活动现金净流量12.88亿元，较去年同期的23.84亿元减少10.96亿元，下滑幅度高达45.96%。
销售费11.45亿超2021年全年
作为中药公司，东阿阿胶一直备受市场诟病的是其重营销轻研发的产品策略。
三季报显示，东阿阿胶前三季度的销售费用高达11.45亿元，较2021年同期的9.31亿元增长22.99%。值得注意的是，这一数字也已经超过了2021年全年的10.14亿元。
粗略计算，东阿阿胶前三季度销售费率高达37.59%。与之相对比的是，2022年前三季度，东阿阿胶投入的研发费用仅9365.78万元，研发费率仅3.09%，相差超过10倍。
事实上，最近五年来，东阿阿胶的销售费率始终维持高位，2017年至2021年，其销售费用分别为18.05亿元、17.75亿元、13.27亿元、8.38亿元、10.14亿元，同期销售费率分别为24.48%、24.4%、44.85%、24.58%、26.34%。
可以看到，除了2019年销售费率奇高外，东阿阿胶其余时间销售费率也超过20%。
值得一提的是，2019年，东阿阿胶靠囤货和涨价建立的增长神话彻底破裂，渠道库存积压、下游回款减少，导致当年营收下滑59.68%至29.59亿元，净亏损4.44亿元。
财报数据显示，东阿阿胶在2019年业绩爆雷之前的2017年、2018年，实现的营收分别为73.72亿元、73.38亿元，实现归母净利润为20.44亿元、20.85亿元。
最近几年，东阿阿胶试图寻找第二产品增长曲线，相继推出了“桃花姬”“阿胶粉”等覆盖中低价位段的保健品，以及阿胶软糖和阿胶金丝枣等零食，但想要重回曾经的业绩巅峰，还有很长的路要走。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 东阿阿胶 |
