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轻资产转型投资减半
接连大幅亏损的万达电影，已经面临着明显的财务压力。
万达电影的前身是万达院线，成立于2005年1月22日，2015年1月13日，万达电影通过IPO登陆深交所，当时，公司募资12.81亿元，所募资金用于影院项目建设。
2015年6月底，公司的资产负债率为24.98%。随后，2015年底至2019年底，其资产负债率维持在40%—50%之间，2020年底升至56.20%，首次突破50%。2021年底及今年6月底，其资产负债率飙升至68.88%、70.49%，接连大幅攀升。
长江商报记者发现，上市之后，万达电影动作不断。
2015年11月，公司耗资22.46亿元收购HG Holdco100%股权及债权。一个月后，公司又通过发行股份及支付现金方式作价22亿元收购慕威时尚100%股权、重庆世茂100%股权等资产。
2016年，公司相继筹划收购大连奥纳100%股权、厚品文化100%股权、影时光电子100%股权、动艺网络100%股权、Legendary Entertainment部分股权等资产。
2019年，万达电影实施了上市以来的最大资产收购，通过发行股份向控股股东万达投资等收购万达影视95.7683%股权，交易作价约105.24亿元。
在这期间，2015年12月，万达电影通过定增募资21.80亿元，部分用于支付收购慕威时尚的现金对价，部分用于补充流动资金等。
2020年11月，万达电影再次实施定增，成功募资29.29亿元。
至此，除了通过发行股份收购资产的定增外，2015年上市以来，万达电影完成三次股权融资，合计为63.90亿元。
密集收购资产、定增募资，万达电影仍然存在财务压力。
截至今年6月底，万达电影账面上的货币资金为46.76亿元，其中，0.65亿元受限、尚未使用的募资10.60亿元。剔除这些，可以动用的货币资金仅剩下35.51亿元。
与之对应的债务情况为，截至二季度末，公司短期借款38.77亿元、一年内到期的非流动负债12.99亿元、长期借款21.62亿元，长短期债务合计为73.38亿元，其中，短期债务51.76亿元。
数据显示，可以动用的货币资金与短期债务的差距达16.25亿元。
为此，万达电影放缓重资产影院发展速度，转型轻资产运营模式。今年半年报显示，公司仅对于非常优质的项目采用重资产模式，降低投资规模的同时确保影院品质；另一方面加速推动影院轻资产转型，包括部分新建万达广场内的影院也开始采取轻资产模式合作，在稳步提高市场份额的基础上减少投资成本，提高公司抗风险能力。同时为提升公司整体资产质量和经营效率，公司对下属经营困难的影院进行多轮梳理和评估，计划进一步关闭或转让低效影院。
今年上半年，万达电影新开业直营影院13家，关停经营效率较差的影院4家，新开业轻资产影院15家。
现金流量表显示，上半年，公司投资现金流净额为-4.35亿元，较去年同期的-8.50亿元减少48.82%。这意味着，公司的净投资额几乎减半。
来源：长江商报 记者 魏度 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 万达电影 |
