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事实上省外市场的增长很大程度上是渠道扩张带动的，上半年省外市场经销商净增加121家，相比去年底增长了37%。目前省外经销商占比已经达到了63%，但是仅贡献了23%的营收。
今年8月份，在机构调研中金徽酒管理层透露了公司的战略布局，称目前营销网络已经辐射甘肃、陕西、宁夏、 新疆、西藏、内蒙、青海等西北市场，还在积极布局上海、江苏、浙江、河南、山东等华东市场。
对于华东市场的布局，3月份的调研中也透露过， “2021 年 10 月，在上海和江苏分别成立了销售公司，其中上海销售公司主要负责复星生态体系内金徽酒销售，以大客户运营和团购为主。江苏销售公司主要负责江苏、 浙江、河南、山东和江西五个省区的渠道销售。江苏销售公司 2021 年完成团队组建、公 司成立以及金徽老窖专属产品上市，2022 年江苏公司将进一步扩充销售团队，以团购为切入点在华东五省打造样板市场。”
目前经过一年左右的经营，省外营收规模仍不大，不足3亿元的规模分摊到每个市场都微不足道。而且在复星以解决同业竞争为由让出控制权之后，复星生态体系内的销售还能否继续推进，是个很大的问题。省外大规模布局真的能带动金徽酒100元以上中端酒的销量吗？
因为持续扩张，2020年以来，金徽酒销售费用率快速增长，从12.84%增至16.2%，这也是其净利率逐年走低的原因。
复星退出之后 金徽酒的全国化还能推进吗？
9月12日，金徽酒披露了过户登记公告，海南豫珠与亚特集团协议转让股份事项已完成过户登记，过户股份为8%。过户完成后，亚特集团持股比例将上升至21.57%，海南豫珠将不再持有金徽酒股份。
根据9月2日签订的股份转让协议，除了海南豫珠向亚特集团转让8%股份之外，豫园股份还要向陇南科立转让5%的股份，合计转让13%的股份。转让完成后复星系持股将由38%降至25%，亚特集团及其一致行动人持股将上升至26.57%，成为控股股东。在这次股份转让完成后，豫园股份还将继续减持5%以上的股份，届时复星系持股比例将下降至20%以上，亚特集团持股将增加至30%以上。按照29.38元每股的转让均价计算，复星从这笔投资中已经获得了巨大浮盈。
2020年复星入主之前，亚特集团一直是金徽酒控股股东。而从2016年到2020年这一轮白酒景气周期中，金徽酒表现差强人意。对于金徽酒来说，亚特集团重新成为控股股东后，公司如何发展是个更重要的问题。
和其他省份相比，甘肃省人均可支配收入较低，省内白酒市场容量不大，价格带也较低。据东北证券研报数据，甘肃省白酒市场仅70亿元。整个西北市场，除了金徽酒外，还存在西凤酒、天佑德酒、伊力特等区域品牌。
省内市占率已不低的金徽酒，继续增长的动力就是扩张，但是目前金徽酒主力产品仍在100元上下，在省外市场能否与当地地产酒抗衡，进而打开市场是个很大的问题。
复星退出后，金徽酒的全国化还能推进吗？
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：浪头饮食/ 郝显 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 金徽酒 |
