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彼时，倍轻松宣布要在未来三年用掉近2.79亿元的募资来布局248家线下直营店。
到今年上半年，倍轻松仍未停止开新店的步伐，新开线下直营门店23家。截至6月底，公司线下门店合计202家，直营门店174家，加盟门店28家。
转型线上高毛利难持续
线下门店营收占比不断下滑，倍轻松加快线上渠道布局。但在此背景下，公司“高毛利神话”似乎难以持续。2018年-2021年，倍轻松综合毛利率均保持在60%左右，分别达58.19%、60.93%、58.36%、56.73%。
今年上半年，公司毛利率为52%，同比下滑7.98个百分点，其中二季度毛利率下滑11.88个百分点。国泰君安证券推测，毛利率下滑主要原因为近两个季度线下门店流量下滑和线上产品结构占比进一步提升所致。
线下门店的密集开放也为公司带来成本上的压力。今年上半年，公司销售费用率进一步提高，为49.68%，同比增长5.49个百分点。一季度，倍轻松销售费用达1.13亿元，占总营收45%，上半年销售费用达2.27亿元，约占总营收的一半。
倍轻松表示，线下门店的租赁费、销售人员的薪酬中固定费用占比较高，导致公司销售费用率较高，且高于可比公司。
上半年，公司线上渠道营业收入3.14亿元，同比增长6.33%。
“智商税”质疑声浪下产品更新加速
“暴利”的背面，倍轻松也在努力摆脱市场对其“智商税”的质疑。
招股书显示，作为一家高新技术产业，2018-2020年，倍轻松研发费用投入分别为2557.8万、4065.67万、3689.12万，占营业收入均在5%左右。今年上半年，倍轻松研发费用投入较大，达3031万，同比增长38.77%，占比上升2.59%。报告期内，公司加快产品推新，推出智能润眼仪、经络枪、智能艾灸盒、颈部按摩器等多款新产品。
上半年，新产品销售收入占总营收比例为30.92%，或从另一层面揭示出消费者对产品更新迭代的高度期望，倍轻松压力不小。此外，今年上半年，倍轻松三位核心高管选择离职，包括两位副总、一位董事。
根据华创证券研报显示，当前，我国按摩器具行业竞争格局分散，市场集中度较低。其中，倍轻松与SKG为小型按摩器线上渠道两大头部品牌。据阿里系电商数据，2021年整体按摩器材行业中，SKG与倍轻松分别占比15.4%和8.9%，合计份额24.3%。值得注意的是，SKG也于近日启动了上市计划。
对于按摩器行业，有分析认为，行业法规尚不健全、技术门槛较低、创新动力不足等痛点，迫切需要找到解决之道。在业绩和行业挑战前，倍轻松如何表现，中国网财经将持续关注。（来源：中国网财经 记者 秦潇） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: |
