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同行产品售价对比
安信证券研报显示，海伦司客户群体主要以大学生及刚参加工作、消费水平不高的白领为主。因该群体属于价格敏感型客户（去年10月，公司就因单件商品价格上涨0.09元至0.9元左右的事件，在公众号发布“致歉信”），且带有社交属性的饮酒活动，一般都伴随着畅聊和游戏。这意味着消费者在酒馆里所停留的时间较长，甚至一整晚，翻台率很难提高。
因此，公司如何才能在不涨价的基础上实现盈利增长，成为不少投资者关注的焦点。
海伦司酒水单
资料来源：海伦司公众号
为此，海伦司表示，公司未来重点将放在成本端的精细化管理上，比如，公司和第三方酒水品牌重启了年度的采购框架谈判、公司人员结构的优化（13人/店降到9人/店）。今年上半年，公司自有产品的研发主要集中在小吃端，可以看到我们小吃的收入占比是提高了1.5%的，下半年我们自有产品的研发会往酒水端去倾斜，利用低成本获得客户高认可度，以及调整我们的发展策略。
新“大排档模式”能否奏效
面对市场挑战，今年5月，海伦司在湖北省利川市开出了首家大排档店型“海伦司·越”，主打“大排档+小酒馆”模式，但“利川新模式”能否帮助公司实现“对小酒馆和传统大排档的双重跨越”吗？
回望海伦司发展历程来看，从海伦司第一家店，当时的客群主要面向外国游客和留学生；到2012年，海伦司创始人徐炳忠对公司进行品牌迭代，将目标客群从国外留学生扩充至年轻消费群体；再到2018年，海伦司摒弃过去的酒吧定位，开始从加盟模式转型直营模式，并于2021年3月末实现全直营酒馆，开启追求超性价比的路线。海伦司的发展战略一直在随着环境的变动而改变。
虽然海伦司曾在招股书中计划“到2023年底，要开出2200家店”，但2022年上半年，我们可以看到海伦司并没有继续大面积扩张，公司酒馆网络从2021年底的782家增加至846家，其新开酒馆数量为133家，关闭酒馆为69家。
对此，海伦司首席财务官余臻表示，关闭相关酒馆，是由于2021年到2022年，公司二线城市开业的新店占比较高，在70%左右，在二线城市友商竞争较激烈的情况下，我们有些店选址在一些犄角旮旯的点位，当我们把该商圈带火之后，友商选了更明显的地方去开店，会对我们有一定的分流，因此公司对短期消耗现金流，未来恢复情况不客观的门店做了调整。
在中期业绩发布会上，海伦司执行董事兼高级副总裁雷星表示，通过上面这些反思，我们调整了我们的发展策略，为了应对一、二线城市的疫情防控，今年我们新开的“海伦司·越”，就是主要为县域市场下沉打造的模式。
“海伦司·越”的新模式，主要体现在三个点，第一从直营模式转为了合作加盟，以此可以更好整合当地的社会资源；第二增加了烧烤的品类，并且把名称改为了“大排档”，扩大消费群体，同时可能受疫情扰动的影响也会更小一些；第三我们会倾向于拿更好的位置，就比如从以前的犄角旮旯，转向选择一楼的街铺，把环境进行升级迭代，尽力去打造成一个当地的夜间消费经济地标。
根据弗若斯特沙利文测算，2020 年-2025年，中国酒馆总数的年复合增长率预计为10.1%，从行业规模方面预计，随着一二线单店收入水平提升明显，三线及以下市场加速渗透下沉，2025年，中国市场或将扩容至近2000亿元。
2025年中国酒馆市场预计
同时关于海伦司的新模式，国金证券发布研报称，海伦司“供应链完善+高性价比产品+社交氛围打造+品牌势能积累”已在酒馆行业形成先发优势，于下沉市场凸显运营实力。利川新模式添加烧烤、客单价较高，与业主合作减少租金支出，预计门店经营利润率高于同线城市标准门店，看好其复制扩张能力，维持“增持”评级。
另据招商证券调研数据，“海伦司·越”开业两个月以来，利川店日均销售额在2万元以上，其中烧烤与小吃分别占总销售额近10%与20%，自有酒水占40%。
那么，未来海伦司能否通过新的战略模式整合，实现降本增效、通过下沉县级市场带来可持续的业绩增长，《投资者网》将持续关注。
来源：投资者网 徐慧 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 海伦司 |
