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周黑鸭拉响盈利警报,年轻人不爱吃鸭脖了?

  周黑鸭放下身段,市场份额仍难追

  发展历程可追溯至1994年的周黑鸭,算得上国内卤味行业的元老级选手,面临卤味赛道内后来者不断发起的猛烈攻势,周黑鸭虽与绝味食品、煌上煌共同享有“卤味三巨头”的名号,但其在三者中的地位并不具备明显优势。 

  截至8月17日收盘,周黑鸭、绝味食品、煌上煌的市值分别为88.18亿港元(折合人民币约76亿元)、302.67亿元、57.12亿元。以市值作为参考标准,周黑鸭在资本市场上位居“卤味三巨头”第二名的位置。 

  雷达财经注意到,相比绝味食品和煌上煌,周黑鸭的销售毛利率相对较高。2019年至2021年,周黑鸭的销售毛利率分别为56.54%、55.47%和57.78%;绝味食品的销售毛利率分别为33.95%、33.48%和31.68%;煌上煌的销售毛利率分别为37.59%、37.8%以及33%。 

  周黑鸭更高的毛利率背后,是其欲打造高端化的策略,而这一定程度上导致周黑鸭的客单价相较后两者偏高。据了解,周黑鸭的客单价约为40元至60元/单,而绝味食品、煌上煌的客单价则在25元至35元/单之间,周黑鸭的客单价是两个对手的约1.6倍。雷达财经注意到,“年轻人为何不爱吃鸭脖了”话题的评论区,不少网友都提到了价格因素。 

  相较咖啡等带小资属性的产品,卤味食品的属性较难让消费者将其与高端挂钩,周黑鸭将自身与星巴克对标的路线,反而容易让其陷入性价比低的怪圈,从而驱散一部分追求性价比的消费者。 

  值得一提的是,很长一段时间里,周黑鸭一直保持“高傲”姿态,坚持直营模式。虽然周黑鸭将品牌牢牢握在直营店手里,可以更好地保障产品口感、管理品控、打造品牌形象、保持较高的毛利率,但周黑鸭也因此错过了抢夺市场份额的诸多机会。 

  2019年,坚持自营17年的周黑鸭放开了特许经营模式;第二年,周黑鸭又全面放开单店特许经营。此后周黑鸭透露,预计每年将新开设800家至1000家门店,并有信心在2023年规模达到4000至5000家线下门店。 

  放下身段的周黑鸭,在营收上取得的效果立竿见影。财报显示,截至去年末周黑鸭的2781间门店中,自营门店占1246间,特许经营门店占1535间,周黑鸭特许经营门店的数量已超过其自营门店的数量。营收方面,去年周黑鸭自营门店的营收同比增加11.0%,而同期特许渠道的营收同比暴增322.4%,达到5.92亿元。 

  不过,或是因为扩张策略上的行动相对较晚,周黑鸭目前在市场上的布局仍与对手有着较大的差距。截至去年年底,周黑鸭在全国的门店数达2781家,而煌上煌的门店数为4281家,绝味食品的门店数相比则更为惊人,达到13714家,仅去年一年,绝味食品新开的门店数就达到1315家。 

  卤味江湖“内卷”不断,资本入局变谨慎

  “卤味三巨头”利润均出现下滑的同时,卤味江湖的竞争却并未因此停下。 

  艾媒咨询公布的数据显示,截至2020年我国的卤味相关企业总注册量便已经突破12万家,去年我国的卤味行业规模已达到3296亿元。即使受到疫情的影响,卤味市场仍旧呈现增长势头。艾媒咨询预计今年全年国内卤味行业的规模将达到3500亿,并在2023年突破4000亿元的大关。 

  据天眼查不完全统计,2021年,有21家卤味企业发生25起融资事件。在腾讯投资、源码资本、挑战者创投等明星投资机构的助力下,王小卤、盛香亭、卤大妈、研卤堂等卤味兴品牌受到资本的关注,接连获得融资。值得一提的是,盛香亭去年6月完成的近1亿元的A轮融资背后,绝味食品作为投资方参与其中。 

  不过,或是资本已经嗅到卤味赛道弥漫出的丝丝寒气,资本在卤味市场上的动作愈发谨慎。去年末,有我们鸭脖宣布获得天使投资人价值1000万元的投资。进入2022年,发生在卤味赛道的融资,不论是融资数量,还是融资总规模,与之前相比均出现了下滑。今年5月,麻爪爪宣布获得由番茄资本领投,金鼎资本、佳沃创投跟投的近1亿元人民币的投资。 

  巨头盈利“摔跤”、新人不断入局,周黑鸭能否再攀高峰?雷达财经将持续关注。

  来源:雷达财经 孟帅

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