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就负债率来看，2019年智翔金泰货币资金和理财资金（非交易型金融资产）合计2139万元，占当期流动资产7349.66万元的比例约为29.10%；2020年智翔金泰货币资金与理财资金合计5626.83万元，占当期流动资产1.07亿元的比例约52.69%。2019年、2020年，公司流动比率分别只有0.17和0.22，资产负债率分别高达157.61%和175.29%。
通过股权融资并归还部分负债后，2021年，智翔金泰账上还剩货币资金和理财资金共4.41亿元，占流动资产5.29亿元的83.36%，公司流动负债合计8600.99万元，该年流动资产6.15%，资产负债率68.89%。
居高不下的负债率，也导致智翔金泰账目上的钱所剩不多。
尽管如此，智翔金泰没有停止产业化布局的脚步。招股书显示，公司现有产线上，智翔金泰2017年启动抗体产业化基地建设，2019年完成一期工程的第一阶段建设并获得《药品生产许可证》，具备4，200L规模（2*2，000L和200L）的原液生产能力；公司已经建成两条制剂生产线，预充针生产线产能为182万支/年；西林瓶灌装生产线的产能为500万支/年。
智翔金泰表示，截至到2021年末，公司合并财务报表口径累计未弥补亏损为1.94亿元，且未来一段时间内，公司预期还将持续亏损，累计未弥补亏损持续扩大。
营收高度依赖智飞生物子公司
不断烧钱的底气，来自于大佬的“输血”。根据招股书，智翔金泰在营收上高度依赖智飞生物，主要是技术服务收入、转授权收入和少量原材料销售收入等非持续性收入。
2019年至2021年，智翔金泰收入分别为3.13万元、108.77万元和3919.02万元。仅有的收入主要靠智飞生物子公司智飞龙科马生物制药公司贡献。2020年，智飞龙科马贡献50万元收入，占当期营业收入的比例为45.97%；2021年智飞龙科马更是贡献了3900万收入，占当期智翔金泰收入的99%。
值得一提的是，智飞生物的控股股东蒋仁生同时也是智翔金泰的实际控制人。2020年，智睿投资以1.50亿元增资入股成为公司第一大股东，截至招股书发行前，智睿投资持有智翔金泰72.73%的股权，成为智翔金泰控股股东。而智睿投资由蒋仁生和A股上市公司智飞生物分别持股90%和10%。
这一营收结构，也引发了市场关于二者存在关联交易的质疑。智翔金泰回应称，“公司业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在对发行人构成重大不利影响的同业竞争，以及严重影响独立性或者显失公平的关联交易。”
医药战略专家史立臣向《华夏时报》记者表示，同一个老板对于IPO没有影响，因为两个公司的财务是独立核算的。从政策层面来看，申报IPO是研发类企业进行融资的有效策略，同时他也提示，上市后还是要注意风险。
智翔金泰在招股书中提醒道：“未来一段时间内，公司预期将持续亏损，累计未弥补亏损持续扩大；在产品上市后，未来销售收入的产生主要取决于公司产品市场推广力度、医生及患者对公司产品的接受程度等因素，公司产品商业化进度可能低于预期，存在亏损金额可能持续扩大，进而可能导致公司触及终止上市标准的，股票将直接终止上市。”
来源：华夏时报 记者 孙梦圆 于娜 北京报道 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 智翔金泰 |
