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小米一手带大的创米数联冲击IPO:关联销售占七成 商业模式实为“空手套白狼“?

  与“小米系”关系盘根错节

  招股书显示,创米数联成立于2014年,小米集团控制的天津金星是第一大股东,出资额175万元,持股比例为35%。2018年5月28日,天津金星的持股比例降至了17.5%,出资份额也减少一半至87.5万元,减持原因未披露。

  2018年8月28日,天津金星将7.5%股权以375万元的价格转让给了马鞍山创能。 转让完成后,马鞍山创能成为创米数联的第一大股东。后来,马鞍山创能更名为上海创楹,上海创楹现为创米数联第一大非自然人股东,同时也是公司股权激励平台。

  招股书披露,创米数联目前的实控人为邓华。邓华直接持有公司17.99%股份对应表决权,通过担任上海创楹的执行事务合伙人间接控制公司16.51%股份对应表决权,合计实际控制公司34.5%股份对应的表决权。

  值得关注的是,邓华是于2018年2月才入创米数联的,其之前十几年一直在龙旗科技工作并担任实控人。

  而龙旗科技,是一家拟在A股上市的IPO企业,但上会被否。据龙旗科技2017年末披露的招股书,小米集团控制的天津金星彼时持有龙旗科技10%的股份。

来源:龙旗股份招股书

来源:龙旗股份招股书

  2018年以后,邓华逐步“控制”创米数联,而天津金星也逐渐转让手中持股。天津金星对创米数联的持股比例由35%降至8.52%,而邓华表决权比例升至目前34.5%股份对应的表决权。

  在表决权一升一降的过程中,创米数联对小米集团的关联交易始终居高不下。可以说,创米数联是小米一手带大的。

  综上,创米数联不仅因依赖小米系而造成业务独立性不足,并且涉及小米系的股权转让还有许多谜团待解。故,公司与小米集团之间巨额关联交易的真实性、必要性、合理性,以及是否涉及利益输送等情况,还需要进一步的披露。

  来源:新浪财经上市公司研究院 作者:IPO再融资组/钟文

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