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此前几次转型失败有“前科”
转型锂电之前，水泥建材是金圆股份最重要的利润来源，这一业务也是由对外收购而来。
2012年7月，从事水泥行业的自然人赵璧生、赵辉（父子），以1.26亿元对价取得了金圆股份的实际控制权。
两个月后，2012年9月，金圆股份就以3500万元收购了青海青海湖有限公司100%股权，青海湖水泥是赵家父子控制的青海互助金圆水泥有限公司的客户。
2014年12月，金圆股份定增收购了由赵家父子控制的互助金圆100%股权。互助金圆承诺，2014-2016年，实现归母净利润2.41亿元、2.94亿元和3.35亿元。
通过三年的经营，互助金圆总体完成了业绩承诺。不过，值得注意的是，业绩的实现并非依靠水泥主业，而是通过剥离亏损子公司（太原金圆和朔州金圆），以及收购民和建鑫商品混凝土有限公司等几家混凝土资产，才得以勉强完成。
2021年，金圆股份水泥建材业务实现营业收入23.26亿元，同比下降10.60%，实现归母净利润1.85亿元，同比下降55.46%。
在2021年年报中，金圆股份表示，由于建材行业需求饱和，煤炭等原材料价格大幅上涨、能源双控，导致盈利能力下降。基于房地产行业景气度下降及考虑公司实际情况，将择机剥离建材业务。
今年3月30日，金圆股份公告，拟公开挂牌转让全资子公司互助金圆100%股权，挂牌价19.16亿元。但该笔资产出售并不顺利。
4月29日，公司公告由于第一次公开挂牌未征集到意向受让方，将挂牌价下调至17.24亿元继续转让。目前仍未转让成功。
水泥建材业务转型失利后，2017年，金圆股份又启动非公开发行，定增募资12.12亿元，用于收购江西新金叶实业有限公司58%的股权，并自建环保项目。
江西新金叶主要从事一般工业固体废物及危险废物资源化综合利用业务，金圆股份借此转型资源综合利用领域。
收购时，江西新金叶原股东承诺2016至2018年累计净利润不低于3.23亿元。由于2018年江西新金叶业绩下滑，仅实现8000万元净利，因而三年业绩承诺未能兑现。
业绩承诺期过后，2019年，江西新金叶实现净利润7983万元，2020年净利润大幅下降至仅211万元。同时，由于收购江西新金叶时新增3.79亿元商誉，金圆股份2020年对其累计计提了2.04亿元的商誉减值，进一步拖累了公司整体业绩。
已有几次转型失利的“前科”，金圆股份选择再次“追高”跨界锂电，成功概率进一步受到质疑。
“心比天高”却债务缠身
跨界锂电产业并非金圆股份的唯一追求，公司要的是“几条腿走路”，多元化发展。
今年1月，金圆股份发布《二次腾飞规划纲要》，明确表示公司一方面要加快盐湖提锂项目开发建设与外延式拓展锂资源产业链，另一方面还要继续深耕低碳环保产业之固危废资源化处置和稀贵金属综合回收利用，并与废旧锂电池回收利用业务形成协同效应。
值得注意的是，锂电产业和固危废和资源回收环保产业均是重资产行业，对资金要求极高。
2021年，金圆股份资本开支超5亿元，同比增加34%，而经营性现金流却从5.6亿元大降至1.8亿元；2022年一季度，公司资本开支同比翻番，而经营性现金流则已经转负，资金压力进一步加剧。
值得一提的是，2021年11月，金圆股份刚刚完成最新一轮定增，融资近5亿元，全部用于偿还银行借款以及补充流动资金。
然而，截至今年一季度末，金圆股份仍有超过30亿元有息负债，且其中短期负债高达27亿元。对于账面资金仅6.9亿元的金圆股份而言，偿债压力之大可想而知。
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：昊 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 金圆股份 |
