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从总体来看，传统电商渠道已经趋于饱和，另一方面几家休闲零食巨头都没有建立起明显的品牌壁垒，线上仍旧沿用补贴换销量的打法。在这种大背景下，线下就成了各大公司均在争夺的重点。连线上起家的三只松鼠都曾放出豪言，要在5年内开出万家线下店。
良品铺子一直保持线下持续扩张的趋势，2021年新开门店619家，其中直营门店185家，加盟门店 434家。截至2021年底，线下门店数量达到2974家，净增10%。
从2021年年报披露信息来看，良品铺子线上和线下收入占比分别为53.13%和46.87%，线下包括了加盟业务、直营业务和团购，综合增速为16.31%。去年加盟门店每店收入微增2.66%，直营门店每店收入呈下滑趋势，线下收入增长基本靠扩张开店实现。
从有连续两年经营数据的6家核心门店来看，其中有2家2021年收入出现下滑，但仅有1家租金下滑。总体来看，租金上涨幅度超过了销售收入增幅。对于线下门店来说，每店收入增长基本停滞，良品铺子靠着不断开店维持线下增长，但是线下收入增速跑不赢租金增速，而且试错率很高，每年都要减少大量门店。
线下门店并不是那么容易啃的香饽饽，这可能也是三只松鼠选择及时止损的原因，今年5月，三只松鼠在互动平台表示“过去门店规模化、粗放型的发展模式存在问题，为此公司已全面暂停门店扩张，并且大力度关停不符合长期定位、业绩不佳的门店，下一步将着力提升单店盈利能力，聚焦优质门店的高质量发展。”
良品铺子如何破局？
良品铺子另一个故事是高端零食！
截至2021年底，良品铺子全渠道SKU达到了1555个，已经覆盖了大部分零食品类。公司讲的新故事是高端化。
早在2018 年，良品铺子就提出了“高端零食”的战略发展方向，2020年登陆A股市场后，一直以“高端零食第一股“自居。
从毛利率和净利率来看，高端化战略还停在布局阶段。另一方面，层出不穷的食品安全问题则在不断打脸以代工模式为主的良品铺子。
今年5月机构在调研时就问过这个问题，管理层的回答是，公司在不断加大研发投入，寻找新的细分市场和机会，如儿童市场、礼品礼盒、滋补养生等等，聚焦细分市场用户的需求进行品类创新，带来市场份额的提升。
对于同质化严重的休闲零食行业来说，几家头部公司竞争激烈，很难真正占领消费者心智，高端零食能不能称为一个新的增长点还很难说。
从整体休闲零食行业来看，市场比较分散，竞争异常激烈。根据欧睿数据 （2020 年其数据口径为 1375 亿元）， CR10 不足 40%。在线上渠道，根据淘数据，线上零食市场 CR3 分别为三只松鼠、百草味、良品铺子，市占率2021H1 分别为8.2%、5.8%、4.3%。
从2020年起三只松鼠营收就进入负增长，来伊份和良品铺子一样，营收微增。在这样的大背景下，良品铺子如何破局？
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：浪头饮食/ 郝显 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 良品铺子 |
