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老乡鸡三年累计欠缴1.6万名员工社保,还把现员工变成“前员工”?

  三年时间负债攀升5倍

  2003年创立于安徽的老乡鸡,前身是连锁快餐肥西老母鸡。多年间,凭借具有区域特色的老母鸡产品,品牌门店稳步扩张,遍布安徽,截至2021年末,公司拥有991家直营门店、82家加盟门店。

  此前,老乡鸡正式报送招股说明书并于5月19日进行预披露,拟上交所主板挂牌上市。招股书显示,2019—2021年,老乡鸡分别实现营收约28.59亿元、34.54亿元、43.93亿元,分别实现归母净利润约1.59亿元、1.05亿元、1.35亿元。

  在经营模式上,老乡鸡建立以直营门店销售为主,加盟门店销售相结合的营销体系,通过标准化的供应链管理体系、线下网点布局,形成了覆盖安徽、江苏、湖北、上海、浙江等区域的门店网络。

  不过,加盟业务占比总营收并不明显。2020—2021年,加盟业务收入分别约为1142万元和8365万元,营收占比分别为0.33%、1.90%。

  “老乡鸡测试特许经营,明显是为了上市之后,可以大踏步地进行门店扩张。”此前,餐饮行业分析师、凌雁管理咨询首席咨询师林岳接受时代周报记者采访表示,老乡鸡对于特许经营的模式,并没有太多经验,需要相对谨慎地去推进。

  事实上,上市谋求资金扩张市场版图的老乡鸡,外拓之路并不顺遂。2021年,老乡鸡在湖北、浙江、江苏以及上海、广东、北京等区域的全资子公司均处于亏损状态,合计亏损高达1.63亿元。

  招股书显示,2019—2021年来自于安徽市场的收入占比始终处于较高水平,分别为82.01%、79.97%、70.65%,老乡鸡尚未走出安徽。

  但招股说明书显示,老乡鸡仍将拟募集资金12亿元,用于华东总部项目、新增餐饮门店建设项目及数据信息化升级建设项目。

  值得一提的是,老乡鸡的负债水平高于同行。

  招股书显示,老乡鸡近三年资产负债率分别为23.41%、34.03%和50.10%,总体呈上升趋势。2019—2021年,老乡鸡的负债总额从4.14亿元攀升至21.4亿元,三年翻了5倍之多。

  仅2021年,同行业中可比公司资产负债率大多约在30%~40%。其中,同庆楼去年资产负债率为30.75%,广州酒家资产负债率为33.91%,全聚德资产负债率为40.45%。

  现金方面,2019—2021 年,老乡鸡现金及现金等价物净增加额分别为-7708.20万元、3.66亿元和 6279.46万元;投资活动产生的现金流量净额分别为-2.79亿元、-2.28亿元、-3.11亿元。

  “投资活动产生的现金流净额为负,主要是购建固定资产和投资理财支出等。”老乡鸡对此解释称。

  来源:时代周报 涂梦莹

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