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百果园成立于2001年，是中国最大的水果零售企业之一。最新招股书显示，目前百果园共拥有5351家线下门店，分布在全国22个省市超过130个城市，其中自营店只有15家，加盟门店高达5336家，占比99.72%。
根据财报，加盟门店亦是百果园营收的主要来源。2019年至2021年，百果园从加盟门店获得的收入分别为76.87亿元、73.03亿元与81.25亿元，总营收占比分别为88%、84.7%、81.3%。相比之下，相同报告期，其自营门店收入的占比一直维持不变，仅有0.4%。
百果园加盟官方微信公众号显示，目前该公司共有A、B两种加盟模式。加盟模式A的总投资费用在27.7万至29.7万元，按门店销售毛利额阶梯式累进收取的特许经营费用在3%至25%，例如加盟模式A月销售总毛利额在6.2万元及以内，收取比例即为3%。超过12万收取比例为25%；加盟模式B的总投资费用为8.5万元，不过特许经营资源使用费的累进收取区间是8%至30%，即月销售总毛利额在6.2万元及以内，收取比例为8%。超过12万收取比例为30%。
一位快消行业人士指出，加盟商出现问题，一定程度上也反映出品牌方在监管力度和检查频率等方面不到位。
两年三试IPO
当下出现的食安问题，对于正在冲刺港股IPO的百果园而言，是否会增添变数尚不得知。但对于登陆资本市场，百果园可谓筹谋已久。
根据天眼查信息，自2015年首次引入外部投资方天图资本以来，百果园共历经了8轮股权融资和战略融资，最近的一轮融资在2020年3月。其中，中金智德、中植资本、中金汇融、基石资本等知名投资机构均出现在百果园的投资方名单中。
拉长时间线不难发现，百果园最初明确提出上市日程规划是在2015年。这一年9月，百果园首次引入了外部投资，主投资方为天图投资，广发信德等跟投。天图投资首席投资官冯卫东彼时表示，该轮融资就是要帮助百果园向外扩张，迅速占领市场，并称预计百果园将在3至5年内上市。
4年之后的2019年10月，百果园总经理徐艳林在接受《证券日报》采访时亦表示，“百果园在考虑上市，这是方向，目的是让资本进入后，让产业能做得更好。”
2020年，百果园上市计划终于提上日程。
资料显示，2020年6月1日，百果园提交境外上市申请材料，并于这一年9月10日获批。根据证监会彼时披露的批复资料，核准百果园发行不超过5.75股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。“完成本次发行后，你公司可到香港交易所主板上市”。
不过，距离上述文件公示两个月后，百果园却“转头”将目光瞄向A股。2020年11月，深圳证监局曾披露的信息显示，百果园拟于境内交易所上市，已接受民生证券辅导，并于2020年11月10日进行辅导备案。2021年2月，有传闻称，百果园已敲定将于深交所创业板挂牌上市。
然而，时隔两年，2022年5月2日，百果园再次重回冲刺港交所之路，递交了上市招股书。香颂资本执行董事沈萌对记者表示，百果园两度转换上市目的地，既和企业自身的选择有关，也和市场环境有关，A股的估值要明显高于港股，但A股近期整体行情走弱，“像百果园这样的业务类型并非注册制，短期内上市的可能性较低，为了尽快实现融资，只能再选择港股”。
一位长期调研百果园的研究人士也推测，百果园转战港交所的背后，或与资本方有一定关系，“在这个时间点推动企业上市，便于早期投资方的退出，毕竟这些资方也面临一定的退出压力”。
来源：国际金融报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 百果园 |
