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由此可见，无论是营收同比增长率，还是归母净利润增长率，珀莱雅均远远超出丸美股份。近5年来，珀莱雅的营业收入从2017年的17.83亿元，增长至2021年的46.33亿元，年复合增长率为21.04%；近5年来，丸美股份的营业收入从2017年的13.52亿元，增长至2021年的17.87亿元，年复合增长率仅为5.74%
（资料来源：公司年报 新浪财经上市公司研究院整理）
因此，综合营收、净利润的2021年增长率及近5年CAGR，丸美股份的成长性远不及珀莱雅。
其次，再来看一下盈利能力指标。从销售毛利率角度来看，2017-2020年，丸美股份的销售毛利水平均高出珀莱雅，2021年却被珀莱雅反超，2021年，丸美股份的销售毛利率为64.02%，较2020年下降了2.18个百分点；珀莱雅的销售毛利率为66.46%，较2020年提升2.91个百分点。
（资料来源：公司年报 新浪财经上市公司研究院整理）
再来看一下，创收中有多少转化为净利润。丸美股份的销售净利润整体高于珀莱雅，但是2021年却面临大幅的下滑，2021年，丸美股份的销售净利率为13.5%，较2020年下降了13.06个百分点；而珀莱雅的销售净利率为12.02%，与2020年基本持平。
（资料来源：公司年报 新浪财经上市公司研究院整理）
因此，若仅从盈利能力看，丸美股份与珀莱雅基本持平，但是丸美股份的盈利能力大幅下滑，不仅会让投资者质疑其盈利能力是否具备可持续性，相比之下，珀莱雅的销售毛利率、销售净利率指标则更具备持续性。
综合产品力、产销存以及业绩表现等多方因素，或许就不难理解为何同为昔日300亿市值国货日化品牌，丸美股份市值却一直在缩水。而后续，丸美能否回归国货日化第一梯队，仍有待进一步观察。
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：新消费主张/cici 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 丸美股份 |
