同花顺iFinD显示，过去4年，国美零售增速下滑严重，2017年至2020年，该公司营收增速分别为-6.68%、-10.09%、-7.57%、-25.83%。
2021年，国美零售归母净利润亏损44.02亿元，同比减少37.06%；综合毛利率约为14.40%，相较于2020年毛利率12.16%，同比增长2.24%。
这也是国美零售连续第5个财年录得亏损，近五年累计亏损190余亿。这样的成绩，跟黄光裕当初向投资者的许诺差距较大。
一年前的国美零售全球投资者会议上，黄光裕称，“疫情期间亏损是小数目”。他表示，“供应链角度来说，国美今年预计盈利8亿元。”国美电器通过线上线下引导市场之后，线下店会进入盈利状态。
2022年3月31日召开的财报电话会上，国美管理层将新的盈利时间推迟到了今年。国美零售高级副总裁、首席财务官方巍表示，在线下端随着新模式店逐步落地，收入成本结构实现了彻底改变，预计2022年实现盈利。
财报同时披露，在2021年，国美零售总GMV规模同比增长30.4%达1468.7亿元、服务会员同比增长19%至2.5亿；真快乐App到2021年第4季度创造了5416万的月活数据，同比2020年第4季度增长了近3倍，年活跃买家同比增长433%至1684万。
尽管有所增长，但在阿里、京东的GMV早已突破万亿的时代，在规模方面国美已被远远抛在了身后，市场份额明显压缩。
相关机构发表 2021 年中国电商零售电商平台市场份额数据显示，淘系以 53% 的市场份额占据第一，其次是占比 20%的京东、占比15%的拼多多，5%的抖音电商、4% 的快手电商、1.6% 的苏宁易购、1.2%的唯品会，据此计算，国美连0.2%的份额都没有。
即便在其赖以生存的家电赛道，国美的市场份额也大幅低于同行。
根据中国电子信息产业发展研究院发布的《2021年中国家电市场报告》显示，2021年，主要家电销售渠道涨跌不均。京东以32.5%的份额位居第一；苏宁份额16.3%位居第二；天猫份额14.8%排名第三；国美电器份额仅为5.0%。
一些观点认为，从目前的形势来看，原定的18 个月时间已经过去大半，黄光裕要将国美带回舞台中央存在较大挑战。
惠而浦去年亏损扩大至5.89亿元
与国美电器“闹掰”的惠而浦，同样负重前行。
资料显示，惠而浦1911年成立于美国，于1994年进入中国市场。2014年，合肥三洋被惠而浦收购，自此成为中外合资企业，当时旗下共有三洋、惠而浦、帝都和荣事达等品牌，涵盖冰箱、洗衣机、洗碗机、干衣机以及厨房电器、生活电器等产品线。
2021年，曾长期为惠而浦的白色家电做代工的格兰仕，要约收购惠而浦顺利完成。截至今年一季度，惠而浦最新的股权分布为格兰仕占股57.11%，惠而浦（中国）占股19.9%，合肥国资占股3.34%。
4月21日晚间，惠而浦发布年度业绩报告称，2021年营业收入约49.31亿元，同比减少0.26%；归属于上市公司股东的净利润亏损约5.89亿元，同比下降293.41%；归母扣非净亏6.68亿元，同比下降105.09%。
财报称，鉴于公司2019年和2020年连续两年出现亏损，固定资产存在减值迹象，公司对固定资产做了减值准备的测试并计提固定资产减值准备2.56亿元，加上基于谨慎性原则计提存货减值准备1.3亿元，综上导致2021年亏损大幅增加。
年报同时披露，公司2019年至2021年度实现收入分别为52.82亿元、49.44亿元、49.31亿元，呈下降趋势。
营收下滑的主要原因在于，2020年，受惠而浦授权运营的日本品牌三洋退出影响，原收入占比较高的该品牌产品于2020年4月彻底退出，加之国内市场需求降低以及疫情影响较大的因素所致。
公司2019年至2021年度实现净利润分别为-3.23亿元、-1.5亿元、-5.89亿元，扣非后净利润分别为-3.82亿元、-3.26亿元、-6.68亿元。
惠而浦解释称，受外部宏观不利因素影响，原材料价格上涨、汇率变动、海运等物流成本上涨等困难造成公司的毛利率下降，虽然公司外销收入取得一定增长、运营效率的提升带动费用减少，但不足以抵消毛利率下降带来的净利润减少。
实际上，在原材料上涨的背景下，家电制造业成本飙升，导致惠而浦多个指标出现恶化。
2021年，公司营业成本44.57亿元亿元，同比增长7.56%；毛利率9.62%，同比下降6.57个百分点；净利率-11.94%，同比下降8.92个百分点。
同期公布的一季报业绩显示，第一季度公司实现营业收入约12.18亿元，同比下降13.69%。实现归属于上市公司股东的净利润约-1826万元，同比增长25.71%。
巨大的经营压力之下，国美零售8236万元的货款对惠而浦并不是小数目。惠而浦年报中提及“全面布局与京东专卖店、易购零售云和天猫优品店三大下沉渠道合作”，似乎已不含国美渠道。
在家电产业分析师梁振鹏看来，国美等家电零售企业都是以先帮生产商卖货，然后再结款的模式运营，账期较长。他认为，如果国美因为自身经营情况，货款结算时间比较长，惠而浦等供应厂家就难以承受经营压力。
来源：雷达财经 李亦辉
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