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翻台率下降
从募资用途来看，捞王控股此番上市意在为其门店扩张计划寻找资本支持。据招股书披露，该公司计划在2022年、2023年及2024年分别开设44家、60家及80家餐厅，且计划将新门店主要开设在购物中心。也就是说，公司将在三年内使其餐厅数量翻一番。
但时至今日，不得不关注疫情给餐饮行业带来的影响。从捞王控股自身发展经历来看，2021年该公司在14个城市的81间餐厅因疫情影响，面临暂停营业或客流量减少的局面，这些受影响餐厅的收入同比下降17.7%。
其他同业公司也面临同样的困境。已在港股上市的两家火锅头部企业近年来大量关停门店，股价一路下跌。2021年，海底捞逐步关停了300家左右门店，呷哺呷哺则关闭了约230家门店。受此影响，同年海底捞亏损约38亿元，呷哺呷哺亏损约2.95亿元，两家都在2022年发布了盈利预警。
《投资时报》研究员看到，自上市以来，海底捞市值蒸发4000多亿港元，呷哺呷哺股价从最高时的27港元/股一度跌到最低时的3港元/股，市值蒸发大约260亿港元。
不仅是“火锅股”，整个“餐饮股”都在经历着寒冬期。“茶饮第一股”奈雪的茶（2150.HK）上市后出现巨亏，股价从上市时的最高价一路狂跌到最低不足4港元/股；“国内酒馆第一股”海伦司（9896.HK）股价曾一度跌出9港元/股，最大跌幅近68%，市值蒸发了220多亿港元。
有业内人士分析，尽管火锅品类拥有庞大的年轻消费群体，但当前这一赛道竞争者众多，网红品牌也层不不穷，如何持续获得消费者青睐，对企业来说是个挑战。此外，由于更适合堂食，在疫情反复不断的情况下，餐饮品牌日常经营受到的冲击会更大。
能否顺利扩张？
除了大环境影响，捞王控股门店扩张或受自身产品特点掣肘。据招股书披露，作为粤式火锅领航者，捞王控股起家于上海，以长三角为核心辐射全国市场。在其150家餐厅中，有124家餐厅位于江浙沪地区，北方地区仅有9家门店，其中北京5家、山东3家、另外1家位于陕西。
这一现状并非偶然形成，消费者的饮食习惯或是一大原因。粤式火锅所标榜的汤底与目前大众消费市场以麻辣为主的口味偏好并不一致，尽管这一路线具有差异化特征，但或意味着其在部分市场的开拓存在较大困难。
此外，急速扩张过程中，食品安全也是一个不可忽视的问题。《投资时报》研究员从公开信息中看到，捞王控股在食品安全方面曾多次“踩红线”。
2018年，捞王（上海）餐饮管理有限公司瑞虹路店现场制作的“酥脆老油条”被监督采样，样品中硫酸铝钾的含量超过限量标准，虹口区市场监督管理局对该店进行了没收违法所得、罚款5万元的行政处罚；2019年，捞王（上海）餐饮管理有限公司杭州江汉路店被抽检出销售的一批次老豆腐山梨酸及其钾盐（以山梨酸计）不合格；2021年，捞王（上海）餐饮管理有限公司绍兴胜利东路店又被绍兴市越城区市场监管局披露，其2020年11月20日购进的1.5公斤小米椒镉项目不符合GB2762-2017《食品安全国家标准食品中污染物限量》要求。
需要注意的是，食品安全对于餐饮企业至关重要，虽然捞王控股在招股书中表示，公司在食品安全及质量方面坚持严格标准，在食材采购、供应商甄选和物流运营方面都有严格把控，截至最后实际可行日期，公司80%门店取得食品安全A级评级，远高于10%的行业水平。但频繁出现的添加剂超标问题不可小觑，此问题或将给公司带来声誉风险，并降低消费者对其信任度。
来源：投资时报 研究员 李璐 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 捞王 |
