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望尘科技报告期内按游戏划分的收益明细
数据来源：公司招股说明书
研发及IP授权费用高企
为了吸引、保留及激励优秀的研发人员，望尘科技提供了相对具有竞争力的薪酬。招股书数据显示，报告期内，公司在研发人员的雇员福利及薪金方面的成本占研发开支总额的约89.2%、90.2%及88.6%，由2019年的3580万元增加至2020年的5560万元，复合年增长率约为24.6%。
根据弗若斯特沙利文报告，2016年至2021年，中国网络游戏市场研发人员的平均工资水平按复合年增长率9.2%增长，预计2021年至2026年将按复合年增长率6.4%增长。可以看出，公司在研发人员薪酬待遇方面进行了大量投资，增加了研发开支总额。
不仅如此，望尘科技还在招股说明书中披露，未来三年公司计划继续扩大研发队伍，三年累计招聘人数或将达到77人。可以看到，望尘科技的研发支出将会持续增加，但成本升高会也进一步挤压公司营利空间，有可能进一步推动公司净利润持续滑坡走向。如果公司在研发方面的投资并未得到相应的回报，或者研发出来的新产品并未达到预期的市场效果，将会对公司营运资金造成较大的压力。
值得注意的是，望尘科技的运动游戏十分依赖IP授权，目前该公司已从NBA、NBPA、A.C．米兰、利物浦足球俱乐部、巴塞罗那足球俱乐部、国际米兰足球俱乐部等多个运动联盟、运动协会及运动俱乐部获得了知识产权特许。
招股书显示，报告期内，望尘科技IP授权费用分别为4011.8万元、4771.1万元、4773.9万元，2020年和2021年的IP授权费用甚至超过了当期公司净利润。近三年，公司确认无形资产摊销达到1500万元以上，且呈现不断上涨趋势。同时，与公司合作的知识产权所有人均为海外经营主体。随着中国游戏行业的监管日趋严格，公司未来或将面临无法获得上述知识产权的风险。
并且，望尘科技正在开发的《最佳球会》《MLB棒球大师》《NBA操作篮球》及《NFL橄榄球大师》，预计分别于2022年第二季度、2022年第三季度、2023年下半年及2024年下半年推出。然而，游戏版号能否顺利发放给望尘科技新游戏的推出增加了不确定性。如果其核心产品进入衰退期，但新游戏又难以发行，该公司如何维持经营值得思考。
来源：投资时报 研究员 李沐阳 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 望尘科技 |
