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2015年1月，雅士利创始人张利钿不再担任雅士利行政总裁，达能系卢敏放获委任为总裁接管雅士利日常营运及管理。这一年雅士利营收锐减超20%，净利润降幅更是超60%。这一年，蒙牛营收同比下滑2%，当时媒体报道援引业内人士声音称雅士利的糟糕表现拖了蒙牛后腿。
对于蒙牛来说，雅士利收购案对其业绩的拖累直观体现在2016年。当年蒙牛全年实现销售收入537.8亿元，同比增长9.7%，尽管终于首次突破了500亿元的销售大关，但蒙牛却遭遇了其多年以来第一次亏损，净亏损高达7.5亿。当时蒙牛指出，由于雅士利年内亏损，公司确认商誉减值准备22.54亿元，导致公司净利润由盈转亏。
对于雅士利在这几年间的业绩表现，中国食品产业分析师朱丹蓬对《华夏时报》记者分析认为，雅士利本身的体量并不是太大，利润也是有限的，这几年在整个市场的竞争中，并没有太多的资源投入到品牌打造、渠道拓展、消费人群培养等方面。
高级乳业分析师宋亮在3月17日接受本报记者采访时指出，雅士利掉队原因，其一在于奶粉配方注册制实施以后，雅士利并没有抓住机会，相反飞鹤、君乐宝、伊利抓住了机会；再者雅士利内部的销售管理层一直在变来变去，没有稳定的管理层，也没有建立良好的激励机制。
此外，宋亮分析指出，从外因上来说，市场集中度提升以后，龙头企业越来越强，留给雅士利的机会越来越少，人口出生率下降造成整个市场容量的萎缩，也会对它产生影响。
蒙牛奶粉业务怎么走
尽管雅士利业绩近年来表现并不亮眼，但在蒙牛乳业整体的奶粉业务板块上，其也是重要的一块拼图。在2019年底，蒙牛收购了澳大利亚有机婴幼儿配方奶粉品牌贝拉米，自此其奶粉业务形成了雅士利和贝拉米两大板块。
在2020年年中召开的贝拉米中文版发布会上，卢敏放曾公开表示：“一个没有把婴幼儿奶粉做大的总裁，绝对不是一个好总裁。”
而按照2020年年中卢敏放透露的规划，雅士利加上贝拉米，蒙牛奶粉业务定的目标是未来三年进入中国市场前三。当时他曾指出，“没有100亿是进不了前三的，所以目标是肯定要进入100亿。”
如今回头来看，面对国产奶粉行业激烈竞争，蒙牛奶粉业务想要突破百亿还有一段艰难道路要走。从蒙牛2020年年报数据来看，2020年其总收入为760.348亿元，蒙牛奶粉收入仅45.73亿元，主要包括来自雅士利及贝拉米业务。如果按照奶粉业务占比来看，这块业务对蒙牛总收入的贡献仅6%。
作为对比，2020年，伊利奶粉业务营收达128亿、飞鹤2020年营收达185.92亿元。值得关注的是，在蒙牛启动对雅士利私有化动作之前，3月3日，伊利发布公告宣布正式控股澳优52.7%股份，伊利与澳优的合作也意味着伊利系奶粉业务突破200亿门槛。
奶粉市场强强联合下，对于蒙牛奶粉业务板块的规划，蒙牛方面3月17日对本报记者表示“以公告为准”。
在宋亮看来，蒙牛奶粉在整个行业里边来说处在第三到第二这样的梯队。在他看来，蒙牛此次启动雅士利私有化，目的其一在于达能顺利退出，其二蒙牛或将整个奶粉业务、包括贝拉米进行整合然后打包再上市，第三则是可能利用私有化重新建立起企业内部管理跟渠道的股权激励机制。
谈及蒙牛奶粉业务如何破局，宋亮坦言，奶粉行业集中度已很高，从目前来说非常难。但他同时指出，对于企业来说建立起有效的激励机制、建立起一套销售逻辑完整的销售逻辑计划并严格执行、加强终端产品管理能力以及进一步加强品牌塑造能力都是破局方向。
私有化雅士利，能否“激活”蒙牛奶粉业务尚难预测。不过，回顾这桩历时9年的收购案，令人唏嘘：时间拉回至2010年11月1日，雅士利在联交所上市，上市当天跌幅即超10%收于3.68港元。十余年后的今天面临私有化关头，其已在仙股阶段徘徊了太久。
来源：华夏时报 记者 黄兴利 北京报道 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 蒙牛 |
