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需关注存货减值风险
数据显示，近几年丽人丽妆存货规模相对较大。具体来看，2019年—2021年，该公司存货金额分别为5.17亿元、8.45亿元及12.61亿元，占当期总资产的比重分别为23.24%、27.13%及36.72%。可以看到，近三年丽人丽妆不仅存货规模呈现出持续增加的趋势，且存货金额在总资产中的占比也处于连续上升的通道。
需要注意的是，在存货金额上涨的同时，投资者仍需对该公司所存在的存货减值风险有所关注。
根据丽人丽妆近些年披露的公告显示，2019年末，该公司存货跌价准备的增幅高出其存货金额增幅约19个百分点；2020年丽人丽妆存货跌价损失计提8636.89万元，占当期合计资产计提减值准备的比例高达86.2%。
与此同时，该公司也在2021年年报中做出了资产减值准备的说明，共计计提减值准备6557.07万元，占当期经审计净利润的15.96%。其中，应收账款计提156.77万元，其他应收款计提368.25万元，存货跌价损失计提6032.05万元。
或许是由于存货购买较多缘故，近几年该公司经营活动产生的现金流量净额也呈现出连续下降的趋势。据Wind数据显示，2019年—2021年，丽人丽妆经营现金净流量分别为2.2亿元、1.75亿元及-1.34亿元。2021年末的现金净增加额也为-3.13亿元。
此外，值得关注的是，该公司存货周转天数及应收账款周转天数也存在增加的态势。其中，2021年该公司存货周转天数为144天，同比增加60天；应收帐款周转天数为12天，同比增长3.5天。
丽人丽妆2019年—2021年存货金额（左）及存货金额占总资产比例（右）
资料来源：根据公开数据整理
来源：投资时报 研究员 林申 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 丽人丽妆 |
