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华润系再扩白酒版图战略入皖 金种子酒扣非三连亏股价抢跑

  目前,金种子集团直接持有金种子酒27.10%股权。如果上述交易顺利完成,华润战投就间接持有金种子酒13.279%股权,成为仅次于金种子集团的第二大股东。

  华润系的白酒版图

  入股白酒企业,华润系不是第一次。

  公开资料显示,早在2018年2月,华润集团旗下公司华润创业曾与山西汾酒集团签署股份转让协议,汾酒集团将其持有的山西汾酒11.45%股权转让给华润创业控股公司华创鑫睿(香港)有限公司(简称“华创鑫睿”),交易作价51.6亿元。

  本次股权受让后,华创鑫睿一跃成为山西汾酒第二大股东。2019年上半年,山西汾酒实施股权激励计划,股本扩大,华创鑫睿持股比例下降至11.38%。

  入股山西汾酒,华润收获颇丰。

  在引入华润时,山西汾酒曾表示,华润创业具备国际化视野和并购整合经验,将与汾酒形成强强联合、优势互补的架构,促使公司的治理结构、决策体系和激励机制更加科学,有利于提高公司面向市场的综合竞争力,推动公司快速实现跨越式发展、做强做优做大的战略目标,最终成为白酒行业领先的具有国际影响力的上市公司。

  如今,山西汾酒已经跻身白酒行业前列。

  2018年,山西汾酒实现营业收入93.82亿元,2021年前三季度达172.57亿元。归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)从2018年的14.67亿元增长至2021年的52.34亿元—55.42亿元(预告数)。

  从市值方面看,如果以2月17日山西汾酒收盘价297.17元/股计算,其市值约为3626亿元,华创鑫睿持股11.38%对应的市值约为412.6亿元。相较入股价格51.60亿元,华润浮盈约361亿元,收益率高达近700%。

  公开消息显示,除了入股山西汾酒外,华润系还曾入股了山东区域性酒企景芝酒业。截至2019年11月底,景芝酒业未经审计的资产总额34.53亿元。当年前11个月,其营业收入为12.36亿元,净利润为3715万元。

  从山西到山东,这一次,华润的白酒版图扩展至安徽。

  不过,本次入皖,华润能否像入股山西汾酒一样获得大丰收,还有待时间来验证。

  作为安徽区域性酒企,金种子酒经营业绩一直不太理想。wind数据显示,1998年上市以来,金种子酒实现的净利润累计数只有13.18亿元。2003年、2004年、2019年,相继出现过亏损。

  尤其是近三年,金种子酒实现的扣非净利润分别为-2.28亿元、-1.14亿元、-1.8亿元至-2.10亿元,连续三年亏损。

  在A股市场白酒公司中,金种子酒也处于行业倒数的存在。业内人士分析称,目前,金种子酒整个体量萎缩比较严重,导致金种子无论是从管理层面还是企业经营层面都比较困难。华润系进入后,首先可以解决资金问题。其次,从全国白酒市场层面看,金种子品牌价值也不高。借用华润的丰富资源和全国性渠道体系,金种子酒需要加速冲击高端化市场,解决其体量萎缩问题,提升品牌价值。

  来源:长江商报

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