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应收账款激增2.4倍
在净利润首次负增长之时，澜起科技的应收账款回收也不及时。
趣链科技的前身澜起有限成立于2004年，由Montage Group独资设立，并于当年在纳斯达克上市。上市后，澜起科技遭遇机构做空和投资者关于财务造假的集体诉讼，2014年，公司从纳斯达克退市。
2019年，澜起科技顺利在A股科创板挂牌上市。上市后，在二级市场上，公司也曾有积极表现。上市当日，其股价最高为97.20元/股，市值为1098亿元，成为继中国通号后科创板第二家市值超千亿公司。2020年2月13日，澜起科技股价飙涨至126.70元/股，市值最高达1435亿元。
然而，这是迄今为止澜起科技股价的顶点，此后，股价一路下跌。到今年2月11日，股价跌至71.48元/股，较此前高点跌去了43.58%。
目前，公司市值约为809亿元，较高点时蒸发了约626亿元。
二级市场上股价走弱，既有市场情绪、行业表现等因素，也有自身基本面因素。
在科创板IPO时，澜起科技产品结构单一等问题就遭到质疑。
2017年，澜起科技剥离消费电子芯片业务资产后，业务收入主要来自于内存接口芯片，2018年，该业务收入占比高达99.49%。2019年、2020年及2021年上半年，这一业务收入占比分别为99.06%、98.37%、94.79%。
不仅仅是产品结构单一，且对大客户较为依赖。招股书显示，2016年至2018年，澜起科技对前五大客户的销售金额占比分别为70.18%、83.69%、90.1%，逐年在增长。
公司解释称，内存接口芯片下游为DRAM市场，主要客户覆盖了该市场的国际龙头企业，在DRAM市场，三星电子、海力士、美光科技位居行业前三名，市场占有率合计超过90%，这导致公司客户集中度也相对较高。
产品结构单一、客户集中度高存在风险。2021年度，澜起科技净利润下滑，源于公司主要利润来源DDR4内存接口芯片进入产品生命周期后期，而DDR5相关产品在2021年第四季度才正式量产出货，新旧动能转换，导致业绩承压。风险还在于，新产品能否如期挑起业绩大梁，也存在未知数。
值得一提的是，澜起科技的经营现金流出现异常。
去年三季报显示，前三季度，公司经营现金流净额为3.49亿元，较上年同期的7.91亿元减少4.42亿元，减少幅度约为55.88%。
与之对应的是，截至去年9月底，公司应收账款账面余额为4.15亿元，较上年同期的1.20亿元增长245.83%，远远超出当期营业收入8.46%的同比增速。
由于2021年度报告尚未披露，暂不知晓四季度应收账款、经营现金流状况。市场质疑，为了开拓新业务市场，澜起科技放宽应收账款信用周期。未来，这些应收账款能否如期收回并转换成实实在在的净利润，还很难说。
来源：长江商报 记者 明鸿泽 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 澜起科技 |
