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医美业务：上涨乏力 净利率不足10% 谨防医疗事故黑天鹅
朗姿股份于2016年正式进军医疗美容服务业务领域，经过多年的经验累积，并通过外延式扩张和内涵式增长两种发展方式，已扩展至19家医疗美容机构，参股并受托管理机构1家，其中医院4家、门诊或诊所16家，主要分布在成都、 西安、重庆、深圳、长沙、宝鸡和咸阳等地区，目前在运营的有 “米兰柏羽”、“晶肤医美”和“高一生”三大国内医美品牌。
医美业务的开拓确实未朗姿股份带来了活力，在布局后第二年就收获了手术类医美同比增长244.76%，非手术类医美同比增长178.4%的好成绩。随着2020-2021年医美市场热度的提升，朗姿股份也获得了极大的曝光度，股价一度从10元/股飙升至71元/股，成为了二级市场香饽饽。
（资料来源：新浪财经上市公司研究院）
好景不长，2017年后公司医美业务增长率也陷入了每况愈下的尴尬境地，消费者口中“暴利的医美行业”真有如此暴利吗？实际上，暴利只属于医美产业链上游，医美机构位于产业链中游，利润受挤压。
首先，医美产业链中游各医疗美容机构，由于进入门槛较低、竞争格局极度分散、获客成本高、监管趋严等多重因素，利润空间并不大。朗姿股份的医美业务也是如此，公司2020年医美业务综合销售净利率仅为9.85%，其中次新机构的销售净利率仅为5.78%，新设机构的销售净利率为-117.13%，亏损较大。
（资料来源：公司年报）
而之所以次新机构、新设机构销售净利率远不及老机构，主要是因为新设医美机构的高获客成本。2020年，朗姿股份营销费用率高达39.01%，远高于业务多元化前水平。
其次，医美监管趋严，合规风险剧增。2021年6月，国家卫健委等八部门发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，同年8月，市场监管总局又发布了《医疗美容广告执法指南（征求意见稿）》，明确指出要依法整治各类医疗美容广告乱象，监管重点在于非法医美活动以及过度营销“容貌焦虑”获客等。
强监管环境下，朗姿股份旗下医美机构米兰柏羽因“营销广告虚假宣传”出现在了小红书的虚假种草名单中，并被小红书平台进行封禁；网络上有关高一生、米兰柏羽的医疗事故投诉更是不再少数。
在此环境下，朗姿股份如何在减小合规风险、持续获客中寻找一个平衡，仍有待进一步观察。
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：新消费主张/cici 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 朗姿股份 |
