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产业观察家丁少将也对《华夏时报》记者分析认为，汇通达募资额缩水，主要源于资本市场对它的预期和价值判断发生变化。“一方面近几年传统互联网零售平台下行压力较大，汇通达所在的下沉市场竞争压力也越来越激烈，这导致投资者对它的价值评估有一些损失；另一方面，虽然汇通达有一定竞争壁垒，但从业绩来看，它的盈利能力比较欠缺。”
毛利率仅2.6%
汇通达此前一直被外界看做是面向农村B端商家的“农村版淘宝”。招股书显示，去年前三季度，汇通达营收同比增长35%至465亿元，期内亏损则收缩近五成至1.58亿元。
而相比其它电商平台，汇通达毛利率处于低位，且呈现逐年下滑趋势。2018年到2021年前三季度，它的毛利率分别为3.4%、2.9%、2.7%、2.6%。作为对比，拥有淘宝的阿里，在2021年第三季度的毛利率为35.3%。京东2021年三季度毛利率为14.2%。
汇通达的产品结构和业务结构决定了它的毛利率水平不高。据《华夏时报》记者了解，汇通达的主要业务为经营供应链商品的交易业务，和包括门店SaaS+服务以及商家解决方案的服务业务。
其中，交易业务在过去三年半，占总营收99%以上。招股书显示，它的交易业务提供包括家用电器、消费电子、农资、交通出行、酒水、建材六大品类。其中，收入占比前两位的消费电子和家电类产品，去年前三季度这两项业务的毛利率分别为1.2%、5.3%。
然而，毛利率较高的家电类产品，在汇通达中的收入占比从2018年的57%下降到去年前三季度的18.4%，同期消费电子收入占比则从不到两成增长至35%。需要提及的是，门店SaaS+业务在去年前三季度毛利率高达97.7%，但它的收入占比不足1%。
葛甲认为，汇通达的毛利率只有达到20%以上才有可能实现盈亏平衡。“但现在它的毛利率过低，想要提升至这一水平还需要很长一段时间。”
丁少将则对《华夏时报》记者表示，企业真正想扎到下沉市场会遇到各种问题，所以汇通达开拓市场和后期服务成本非常高。他认为，汇通达在冲规模阶段，想提高毛利率比较困难。但后期如果能持续优化需求稳定的夫妻店，继续提升SaaS服务的占比，也可以逐步提升它的盈利能力。
2月18日，《华夏时报》记者就服务业务收入占比等问题，以邮件方式联系汇通达，截止发稿，暂未得到回复。
来源：华夏时报 记者 闫晓寒 卢晓 北京报道 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 汇通达 |
