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22日晚间，被称为“油中之茅”的金龙鱼（300999）发布2021业绩快报，公司去年营收突破2000亿元大关，而贵州茅台2021年未经审计的营收为1090亿元。
也就是说，从营收规模来看金龙鱼约等于两个贵州茅台。但是在营收保持稳步增长的背后，金龙鱼却给投资者打出了一记“闷拳”，去年净利润仅40亿出头，骤降逾三成。而茅台去年的净利润在520亿元左右。
去年四季度净利骤降五成
业绩快报显示，金龙鱼2021年实现营业收入2262.3亿元，同比增长16.1%，实现利润总额61.8亿元，同比下降30.9%，归母净利润为41.3亿元，同比下降31.1%，扣除非经常性损益后的净利润为50.0亿元，同比下降43.2%。
对于业绩下滑，金龙鱼表示，报告期内，因原材料成本上涨幅度较大，公司生产经营成本高于去年同期。虽然公司上调了部分产品的售价，但并未完全覆盖原材料成本的上涨，利润同比减少。此外，市场竞争加剧，叠加消费疲软因素，公司的中高端零售产品销量受到较大影响。同时，随着报告期内国内疫情得到有效控制，国内餐饮市场复苏，餐饮渠道逐步恢复，因此，公司厨房食品的产品结构中，毛利率较低的餐饮渠道产品销量占比提升。
在饲料原料及油脂科技方面，公司在报告期内一方面受市场行情上涨影响，收入和利润有所增长，其中油脂科技业务的利润增幅较大，但是大豆采购量和压榨量较去年同期有所下降，压榨利润减少。另一方面，公司为套保大豆相关业务的衍生金融工具产生了一些损失。
根据金龙鱼2021年三季报，公司去年前三季度实现净利润36.81亿元，同比下降27.68%。计算可知，公司第四季度单季净利润为4.51亿元，相较2020年第四季度的9.11亿元下降约50%。事实上，金龙鱼2021年第三季度单季业绩也同比下滑65.86%。
中泰证券分析师表示，2020年第四季度以来，品牌包装油行业进入近10年最艰难的时刻，遭遇“压榨利润+小包装利润”双杀。2021年第四季度以来养殖行业回暖使得压榨利润恢复常态，同时包装油提价，小包装利润得以改善。此外，上游价格上涨强化米面提价预期。
销售毛利率明显低于同行
Wind数据显示，自2017年至今，金龙鱼的营业收入均超过1500亿元，但是其归母净利润仅在2020年达到60.01亿元，其余时间均未超过55亿元。
值得注意的是，金龙鱼的销售毛利率仅10%左右，明显低于同行平均水平，业绩增速也略低于可比企业。以2021年前三季度为例，金龙鱼的销售毛利率为8.53%，在调味品概念31只个股中居倒数第二。比较来看，调味品行业中华宝股份、百润股份销售毛利率高达72.31%、64.65%，千禾味业、恒顺醋业、海天味业、中炬高新的销售毛利率均超过30%。
有业内人士指出，粮油产业本身是重资产、低利润的行业。而中国市场范围广、渠道深，要成长为头部企业，一定有众多的分销商，有众多的终端去支撑销量。品牌越做越大，渠道的价格就更加透明，所以对于企业端来说，利润会更低一些。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 金龙鱼 |
