|
研发投入占比不足2%
公开资料显示，爱尔眼科成立于2003年，目前在全球范围内开设眼科医院及中心达720家。
上市十余年时间，爱尔眼科总营收从2009年的6亿元增长至2020年的119亿元，增幅达19倍，归母净利润也一路攀升，从2009年的0.9亿元增长至2020年的17.2亿元，增幅达18倍。
爱尔眼科也是知名牛股，号称“眼科茅台”。2009年上市以来，公司市值一路飙升，从69亿元不断突破百亿、千亿大关，去年一度突破3600亿元。
在资本市场顺风顺水，也让爱尔眼科扩张的步伐更加迅猛。2014年以后，爱尔眼科呈现急速扩张的趋势，开启了“买买买”的资本运作方式。据统计，在2021年，爱尔眼科就在全国并购了30家眼科医院，仅仅在2021年的12月，爱尔眼科就用股权收购的方式吞并14家医院，涉及金额达5亿元。
需要注意的是，由于不断进行并购，爱尔眼科巨额的商誉成为悬在其头上的“达摩克利斯之剑”。数据显示，2018年-2020年，爱尔眼科因收购子公司产生的商誉初始金额高速增长，占资产总额比例愈来愈高。
具体来看，2018年-2020年，公司商誉初始金额分别为21.89亿元、30.83亿元、46.66亿元，占资产总额分别为22.74%、25.92%、30.03%；同时，截至2020年12月31日，爱尔眼科累计计提商誉减值准备金额为7.88亿元，约占2020年业绩的45.71%。最新财报显示，截至2021年9月30日，爱尔眼科商誉为41.26亿元。
另外，爱尔眼科的销售费用暴增，也引发了投资者担忧。2021年1-9月，爱尔眼科销售费用为11.07亿元，同比增长49.43%，其解释称主要系经营规模扩大、推广活动增加、市场人员薪酬支出增加所致。
与疯狂扩张形成鲜明对比的是，爱尔眼科研发投入占比几乎可以忽略不计。公司财报显示，2018年-2021年9月，爱尔眼科研发支出占比分别为1.22%、1.53%、1.38%、1.36%，不足2%。
这种过于重扩张、轻研发的模式，也导致爱尔眼科医疗事故频发。中国裁判文书网的数据统计，2014-2020年，爱尔眼科作为当事人的医疗损害相关案件共计75起，对患者的赔偿金额从数万元到数十万元不等。
当下，如何缓解业绩焦虑、提升医疗服务能力，成为了爱尔眼科亟须解决的问题。
来源：长江商报记者 张璐 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 爱尔眼科 |
