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港交所近日披露，短途货运平台快狗打车通过上市聆讯，有望在近期登录港股。中金公司、瑞银集团、交银国际、农银国际担任联席保荐人。
招股书显示，快狗打车是亚洲主要的线上同城物流平台，在2018年、2019年及2020年收入分别达到4.53亿元、5.48亿元及5.3亿元。此次公司募集金额主要用于扩大用户基础、增加品牌知名度、开发新产品及服务，以及提升技术和研发能力等用途。
连续三年亏损，快狗打车冲刺港股
招股书显示，按2020年交易总额计，快狗打车是中国内地第二大在线同城物流平台，市场份额为5.5%。
2018年、2019年及2020年，快狗打车收入分别达到4.53亿元、5.48亿元及5.3亿元，同期毛利分别达到1.04亿元、1.73亿元及1.83亿元，毛利率分别为为23.0%、31.6%及34.6%。
（图片来源：快狗打车招股书）
不过，快狗打车仍未实现盈利，在2018年至2020年亏损净额分别达到10.71亿元、1.84亿元及6.58亿元。截至2021年9月30日的九个月内，快狗打车亏损净额达到3.93亿元。
商业模式来看，快狗打车的服务包括平台服务、企业服务及越来越多的增值服务，能够满足托运人、司机和其他参与者的需求。
（图片来源：快狗打车招股书）
分业务来看，截至2021年9月30日的九个月内，平台服务、企业服务及增值服务分别占公司总收入的39.3%、57.1%和3.6%。
快狗打车的收入由截至2020年9月30日止九个月的3.72亿元增加27.1%至截至2021年9月30日止九个月的4.73亿元，主要是由于2021年新冠疫情对公司业务的负面影响减少，以及公司企业服务以及平台服务的有机增长。
淘宝为重要股东，同行竞争激烈
值得注意的是，在登录港股前，快狗打车已获得多轮融资，其中C轮融资的交易前估值达到15亿美元。阿里巴巴、58同城、菜鸟、交银国际等均已入股或投资。
大股东方面，招股书显示，淘宝中国和菜鸟分别占快狗打车已发行普通股比例的13.09%和2.87%。由58同城持股的 58 Daojia占公司已发行普通股比例的51.2%。
（图片来源：Wind）
从竞争格局来看，中国内地的在线同城物流市场高度集中，按2020年及截至2021年9月30日止九个月的交易总额计，五大市场从业者分别占总市场份额的约67.5%及60.5%，其中于同期快狗打车分别位居第二及第三，市场份额分别为5.5%及3.4%。
招股书显示，由于北京、上海及成都等若干城市的竞争加剧，导致于2021年5月至11月期间，公司中国内地平台服务的平均托运人月活跃用户数量、托运订单数量及交易总额均有所下降。2021年5月至11月期间中国内地的平均托运人月活跃用户数量为483,588名，而2020年同期为569,496名。
此外，快狗打车在中国内地及海外市场平台服务的平均抽佣率一直呈上升趋势。快狗打车平台服务在中国内地的平均抽佣率从2018年的5.8%一路上升至截至2021年9月30日九个月的11.7%，增长了5.9个百分点。公司海外市场的抽佣率从4.5%增至9.2%。
（图片来源：快狗打车招股书）
招股书显示，快狗打车的同城物流业务处于初期阶段，且公司进行了大量投资以推动业务增长，为业务增长建立令人信服的竞争优势是必不可少的。考虑到业务投资计划，快狗打车预计至少截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度仍将继续产生亏损。
来源：wind资讯
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