|
与收入相比，苹果在资本支出方面历来有限。在库克领导的10年里，苹果并没有大幅增加资本支出，甚至在新冠疫情期间，该公司将过去十二个月的资本支出水平降至80亿美元，与十年前相当。
而事实上，在Meta投入超100亿美元在元宇宙的同时，苹果仅在资本支出上花费了110多亿美元。相比之下，谷歌（GOOGL.US）已经每年在自动驾驶等领域投入240亿美元，就连微软（MSFT.US）也在资本支出上花费了240亿美元，这让人们质疑，苹果如何在资本支出仅为其他万亿美元公司一半的同时，击败这些实力强大的科技巨头。
另外，根据Meta的最新预测，该公司明年资本支出将由2021年的190亿美元上升至290亿-340亿美元，由此可见，Meta似乎正试图在资本支出方面抛离苹果。虽然，当苹果在iPhone和iPad上实现真正的创新时，该公司仍是资本支出的领导者，但在AR/VR设备方面，该公司支出可能寥寥无几。
这些数据都支撑了部分投资者对苹果的担忧，即该公司完全依赖于通过iPhone和Mac等产品的维护性资本支出来扩展现有产品，并向Apple Watch过渡，但在自动驾驶和元宇宙等增长领域的投资却远远不足。然而，尽管如此，市场仍预期苹果会取得非理性的成功，投资者应该清楚，这些产品需要的是新技术，而非现有产品的改进和修改。
当然，花更多的钱并不能保证成功，Meta或谷歌有可能会将资金投入效率低下的生产线，或雇佣不必要的员工。与此同时，苹果也有可能成为第一家通过低投资而赢得新领域竞争的科技公司。
但是，如果苹果开始加大投资，那么利润增长将受到影响。根据目前分析师对该公司每股收益的预测计算，即2022-25财年期间，苹果每股收益将以5%的年增长率增长（相当于每股收益提高0.30美元），在流通股数量为164亿股的情况下，每股收益的增长仅能为苹果每年带来约50亿美元的额外利润。
而如果在不考虑到这家科技巨头需要大幅增加资本支出的情况下，市场可能会认为，现在不是继续为该股支付溢价估值的时候。
总结
有分析预计，由于疫情以及5G用户逐渐饱和，苹果未来几年的营收和每股收益增长将受限，而该公司可能需要更多地投入新产品以取得成功。另外，任何需要增加支出的迹象都将进一步削弱对该公司截至2025财年每股收益的增长预期，并令股价承压。
因此，随着苹果市值逐渐接近3万亿美元，Stone Fox Capital表示，投资者需要为苹果在2022年的疲弱做好准备。（来源：智通财经APP） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 苹果 |
