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但在预制菜肴赛道，前有“速冻一哥”三全食品（002216.SZ），后有专注于半成品菜的味知香（605089.SH）、面向餐饮企业的千味央厨（001215.SZ）等，安井食品能否抢占更多市场份额？盈利水平能否稳健增长？
安井食品2017年以来营收及归母净利润同比增速
数据来源：wind
依赖经销商
安井食品的“销售重地”是华东地区，2017年至2020年，该地区收入占比分别为55.96%、56.07%、53.19%和50.89%，占比波动下降。时至2021年前三季度，华东地区虽贡献收入30.27亿元，但同比增幅却在各地区中垫底，且收入占比继续下滑1.24个百分点。
资料显示，安井食品经销模式主要是经销商、商超、特通和电商，但该公司显然更依赖前者。2018年至2020年，通过经销商销售带来的收入为36.43亿元、45.29亿元、58.70亿元，占收入比均为85%左右。也就是说，通过商超、特通和电商渠道合计销售占比不到两成。
不仅如此，处于头部位置的大客户，对公司收入更是起到重要作用。数据显示，上述三年，该公司前五名客户销售额为3.82亿元、4.98亿元、6.77亿元，分别占到年度销售总额的8.96%、9.44%和9.72%，近乎一成比例。
对经销模式、大客户的依重，或带来回款风险。《投资时报》研究员注意到，截至2019年末、2020年末、2021年9月末，安井食品的应收账款为1.69亿元、3.50亿元、2.59亿元，分别占总资产比例为2.98%、4.93%和3.14%，波动提高。
应收款的周转天数，由2018年、2019年的不到10天，拉长至2020年、2021年前三季度的13.41天、13.48天；应收账款的周转率（wind计算）则由36.77、36.79降至26.84、20.03。两项指标的下降，或说明营运资金呆滞在应收款上增多，资金周转有所放慢。
此外，近年来，安井食品实施“销地产”建厂策略，辖区销售达到一定规模后就地布局建厂。一方面，节约运费，提高市场反应速度；但另一方面，公司的固定资产也在逐年走高，已由2017年末的11.50亿元，增至2021年9月末的26.76亿元。未来，固定资产折旧也会对利润产生一定影响。
安井食品近年来各销售渠道营收情况（单位：亿元）
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