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根据对赌协议，邬若军承诺，2018年实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）不低于0.50亿元。实际上，当年，安培龙实现的净利润为0.11亿元、扣非净利润0.05亿元，远低于业绩承诺数。
邬若军业绩对赌失败，源于安培龙对第一大客户美的集团的销售出现了意外。
公司称，2018年下半年，受宏观经济下滑，产品发出后未确认等因素，公司向美的集团未达到预期，导致业绩低于预期。
根据招股书，安培龙与美的集团合作已有10多年，2018年以来，美的集团一直是公司第一大客户，合作产品包括PTC热敏电阻、NTC热敏电阻及温度传感器。安培龙主要通过招投标的方式取得美的集团订单。安培龙的客户集中度较高。2018年至今年上半年（以下简称报告期），公司对前五大客户销售的收入占营业收入的比重分别为 41.37%、50.86%、44.20%、49.36%，接近一半。其中，公司向对第一大客户美的集团销售的收入占营业收入的比重分别为30.26%、33.60%、26.81%、25.22%，今年上半年占比最低，也贡献了安培龙四分之一的营业收入。
可见安培龙对美的集团存在一定程度上的依赖，由此隐藏的风险不言而喻。此外，公司对美的集团销售的产品价格和销量存在下降风险。
安培龙称，根据报告期内美的集团的招投标政策及历史交易规律，美的集团每次采购招投标时的拦标价一般低于招投标前的采购价格，通过招投标和议价流程达成的采购价格一般会较之前有所降低。因此，对于已有交易的产品，公司对美的集团销售的产品价格持续下降的风险较大。今年，公司销售的温度传感器占美的集团整体采购份额相比2020年度下降，后续销量亦存在下降风险。
净利倍增经营现金流净流出
依赖美的集团，安培龙的持续盈利能力存在风险。而公司已经实现的经营业绩，似乎存在水分。
招股书显示，2019年、2020年，安培龙实现的营业收入分别为3.51亿元、4.18亿元，同比增长35.44%、19.20%，均为快速增长。加上2018年，近三年，公司的主营业务收入复合增长率达27.20%。
净利润的增速更快。2019年、2020年，公司实现的净利润分别为0.27亿元、0.60亿元，同比增长143.05%、120.69%。扣非净利润为0.28亿元、0.53亿元，同比分别增长447.11%、92.07%。
表面上，这些数据较为漂亮。然而，与净利润数据不相匹配的是，公司经营现金流持续净流出。2018年至2020年，安培龙的经营现金流分别为净流出0.39亿元、0.08亿元、0.08亿元，与净利润背道而驰。
与之相关的是，公司的应收账款账面余额分别为6890.94万元、1.11亿元、1.30亿元，今年上半年增长至1.38亿元。公司称，其主要客户为国内外家电、通信、工业控制领域以及汽车、医疗等领域知名企业或知名品牌的制造商，信用状况较好。报告期内，公司应收账款回款情况总体良好。不过，由于公司应收账款的回款周期较长，同时2018年末和2019年末前五名应收账款客户佛山中格威存在部分应收账款未能收回的情况。
值得一提的还是2018年，安培龙将全资子公司东莞安培龙使用的土地和房产出售给东莞市清溪经济发展公司，取得了固定资产处置收益1178.71万元。而在当年，公司净利润也只有0.11亿元。
今年上半年，安培龙实现营业收入2.57亿元、净利润0.29亿元、扣非净利润0.28亿元，接近去年同期一半。而其经营现金流终于转正，为0.05亿元，但与净利润还存在不小差距。
除了持续盈利能力存疑外，安培龙的供应商也存疑。
今年上半年，公司前五大供应商中，桂阳宏盛电子有限公司（简称宏盛电子）、桂阳鹏辉电子科技有限公司（简称鹏辉电子）分别为安培龙第三、四大供应商，合作方式主要是委外加工及线材等。
长江商报记者发现，跻身安培力前五大供应商之位的宏盛电子、鹏辉电子，分别成立于2018年、2020年。其中，宏盛电子主要从事线束等产品组装加工业务。2018年成立，当年就向安培龙供货，并在今年上半年成为其第三大供应商。鹏辉电子成立于2020年，当年3月10日就与安培龙签署外加工协议，并在今年上半年成为安培龙的第四大供应商。
刚刚成立的新公司，转眼之间就成为前五大供应商，让人有些意外。
来源：长江商报 记者 明鸿泽 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 安培龙 |
