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最新招股书披露，2018年至2021年上半年，百利天恒分别实现营业收入11.11亿元、12.07亿元、10.13亿元、4.23亿元，归母净利润3282.73万元、773.09万元、3790.16万元、-2348.37万元，扣非归母净利润1821.45万元、-3812.07万元、-2504.05万元、-3289.27万元，近两年半扣非净利润持续亏损，累计亏损9605.39万元。
各报告期内，百利天恒的研发投入金额分别为1.44亿元、1.81亿元、1.96亿元、1.23亿元，累计为6.33亿元，占营业收入的比例约为16.86%。其中，公司投入到创新生物药的研发费用分别为0.75亿元、1.07亿元、1.17亿元、0.73亿元，合计为3.72亿元。
收入依靠传统板块销售费占营收59%
虽然对于创新药进行大量的研发投入，但目前百利天恒尚未有创新药商业化。
招股书披露，目前百利天恒拥有创新生物药在研项目16个，其中1个处于II期临床研究阶段，6个处于I期临床研究阶段。前述创新生物药尚未获批上市，相关核心技术平台和核心技术的可行性方面存在不确定性，且药物研发成功后的商业化及经济效益程度也存在不确定性。
因此，百利天恒的收入依然全部来自于化药制剂与中成药制剂业务板块。需要注意的是，百利天恒主要化药制剂产品在国内上市时间较长，竞品数量较多，市场竞争较为激烈。
百利天恒介绍，目前虽然公司主要产品中盐酸右美托咪定注射液和丙泊酚中/长链脂肪乳注射液2个通用名品种已被纳入国家药品集中采购目录，但公司产品均未中标国家采购清单。而根据集采中选结果，丙泊酚中/长链脂肪乳注射液平均价格降幅达到75%以上。
据此，百利天恒提示，未来公司丙泊酚中/长链脂肪乳注射液销售收入存在大幅下降的风险，进而影响公司的整体盈利能力。
长江商报记者进一步梳理发现，虽然创新药研发投入较高，但百利天恒在传统药板块销售费用的投放力度更强。
2018年至2021年上半年，公司销售费用分别为6.5亿元、7.72亿元、5.76亿元、2.14亿元，其中市场推广费占比均超过75%。报告期内，公司销售费用合计为22.12亿元，为当期研发投入的3.5倍，占营收的比例约为59%。
值得一提的是，尽管百利天恒称化学仿制药和中成药制剂的盈利水平无法完全覆盖公司研发支出，导致公司扣除非经常性损益后出现亏损，但公司依旧保持每年分红的习惯。
各报告期内，公司现金分红金额分别为1000万元、1800万元、200万元、2000万元，合计为5000万元，占同期归母净利润5497.61万元的比例接近91%。
而百利天恒的实控人将落袋绝大部分现金分红。目前，百利天恒的控股股东、实际控制人为朱义，直接持有公司82.6016%的股份。
来源：长江商报 记者 蔡嘉 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 百利天恒 |
