No Agency独立分析师唐小唐对时代财经直言，“奢侈品电商就是个笑话，没哪个可以做起来，因为没有需求。”这里他所提及的需求是指消费者去“奢侈品电商”平台购物的需求，并不可与整体奢侈品消费市场需求等同来看。
“国际奢侈品电商Farfetch（发发奇）在线业务GMV增速持续下滑，该平台一直向投资者鼓吹行业数千亿美元的潜力，但其实市场仍然属于传统品牌和零售商，属于LV、Hermes、梅西百货。”他分析道。
“奢侈品电商不仅缺乏服务意识，并且在品牌货源上缺乏竞争力，各奢侈品牌都在收缩批发渠道，增强DTC（直面消费者）渠道的属性，而寺库的主要供应商就是批发渠道商，所以一些品牌的爆款寺库在货量和价格上并不能呈现出比品牌自营电商和线下门店的额外的优势。”唐小唐进一步解释道。
今年，LVMH集团首席财务官曾讽刺Farfetch等奢侈品电商及平台的存在毫无意义，且数字化很多程度上是奢侈品行业的零和游戏。2020年第二季度财报显示，寺库的活跃用户数量由2018财年的73万下降到了约47万。
与此同时，近几年京东、淘宝两大国内电商巨头也不断重押奢侈品领域，不少奢侈品牌在这两大平台纷纷开设旗舰店。这也意味着，为寺库贡献大部分营收的奢侈品销售规模，在未来也不会太大，甚至进一步受到传统品牌和零售渠道的挤压。
到处押宝，有部门新成立不久要解散？寺库慌了
其实在2018年，寺库也曾想摒弃单一奢侈品电商的定位，盯上了中国高端消费人群的衣食住行，转型精品生活方式平台。
当年寺库开始拓展线下体验中心，推出自有品牌、扩张名物、艺术、鸡尾酒、高端汽车租赁和售卖等新业务。同年，寺库还增资凯撒旅游，在平台上线高端旅游产品。
力争转型的寺库在当年也收获颇丰。寺库2018年度财报显示，公司营收同比增长44%达53.9亿元人民币。GMV为80.5亿元人民币，同比增长了52.9%，活跃用户数量增长69.8%。当年寺库还获得了京东和L Catterton超1.75亿美元的战略投资，年内股价也多次突破14美元/股，迎来巅峰时刻。
“但是这一战略，寺库执行得并不彻底。”庄帅认为，这一战略至今仍有其独特性，但该战略执行三年以来，寺库无论是团队建设、新技术的投入、商业模式的创新，甚至是资本市场的动作和公关传播都没有匹配上战略，“它们想向高端生活方式去渗透，但是现在他们像是躺平了！”
即便寺库陆续增加了美妆、运动、家居、生活方式商品品类，上线游艇、直升机租赁，在平台上卖飞天茅台酒和奥迪整车，寺库却依旧没有脱离一个单纯的“中间商”角色。
庄帅称，寺库自成立以来，经历了如下几个战略阶段，“第一是线下二手奢侈品维护交易，第二个阶段是线上电商，第三阶段是上市之后到全品类扩张。”他认为，寺库得了精品生活方式战略执行不彻底而留下的“后遗症”，因为寺库在各领域的浅尝辄止，品牌定位愈加模糊。
既有战略执行不彻底，寺库又盯上了直播。今年3月，寺库与快手合作的奢侈品直播基地正式启动运营，该基地配有7000平米的走播展区，可供300位达人同时开播。
但这一动作并不被看好。
庄帅认为，奢侈品电商直播是寺库的一个趋势误判。“直播电商本身没有问题，但2020年到目前，还是大众消费品和打折促销为主，直播带货没有规模，意义就不大了。第二专业性很重要，不管是选品的能力、形象等。而寺库采用的是店播，但是这些店播专业度不够，2万块钱包被主播说的像200元一样。”
而唐小唐则认为，直播只能充当一个营销手段，充当引流与广告的职能。同时，电商直播的投入其实并不小，站内直播流量不够，而站外直播从品牌供货给平台开始，利润就已经在减少。
除了直播带货，有曾在寺库工作的员工向时代财经透露，寺库正在重整二手奢侈品业务。该人员透露，寺库虽然靠“二奢”起家，但是因为常年主抓新品，二奢业务线条逐渐模糊，寺库内部今年新成立了“二奢事业部”，就是为了更好地重新抓住这块市场。
但近日上述工作人员听说，该事业部有可能面临解散。
时代财经发现，即使押宝直播带货和二手奢侈品业务都未能在市场上掀起水花，但寺库仍在线下扩张。今年7月寺库集团创始人兼CEO李日学宣布集团启动“城市第三空间”新战略，将在全国范围内通过直营加盟、联合合伙人等形式开设超过300家新零售——城市第三空间。目前寺库集团已与万达、融创、百盛、龙之梦、新城吾悦等达成合作。
业绩下滑，失去资本宠爱，创始人提出私有化
不断尝试，却不断碰壁的寺库，正在失去资本市场的信任。
财报数据显示，2016-2019年，寺库营业收入分别为25.94亿元、37.40亿元、53.88亿元、68.69亿元；毛利分别为4.0亿元、6.12亿元、9.59亿元、11.97亿元。
今年5月，寺库因为拖延2020年全年财报发布而被纳斯达克警示。11月寺库财报姗姗来迟，却没能给任何人惊喜。
财报显示，截至12月30日的2020年，寺库总营收同比下降12%至60.19亿元，归属于母公司的净利润更是大降146.35%至-7186万元，净亏损幅度大于2017年的6942万元，但2017年全年寺库的营收规模仅37.4亿元。
事实上，自从2017年登陆纳斯达克上市，寺库似乎就失去了资本的宠爱，在上市当天遭遇破发，报收10美元/股（发行价为13美元/股）。截至11月22日收盘，寺库股价已跌至0.74美元/股，其中仅2021年就下跌了73.76%，沦为仙股。
今年初，寺库曾宣布其董事会收到来自创始人、董事长兼首席执行官李日学提出的初步非约束性收购提议。如今，股价长期在1美元/股以下的寺库离私有化退市只有一步之遥。
然而，私有化之后的寺库会迎来怎样的局面？
唐小唐认为“小而美”或许才是寺库的归宿，寺库的私有化不失为一个好的选择。“还是有一定的市场，但用户基础和规模不会太大，目前的情况来看它应该缩小规模保持盈利，在采购上去寻求差异化的货源和产品。”他如是说道。
来源：时代周报
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