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“在研发支出的处理方式上，恒瑞过去一直是非常保守的，将所有的研发支出都直接费用化计入当期损益。”一位医药行业人士向本报记者表示，“相比较而言，有的同行资本化比例就比较高。对研发支出进行资本化之后，恒瑞的财务表现将会与其他同行业公司更具有可比性。不过，总体而言，从药品研发进入Ⅲ期临床试验（或关键性临床试验）阶段后开始资本化，恒瑞在时点的选择上相对也还是比较保守的。”
B面：会计处理背后
或因业绩承压
作为医药研发企业，恒瑞医药多年来将科技创新作为第一发展战略， 2021年前三季度累计投入研发资金41.42亿元，占营业收入的比重达到20.5%，创下历史新高。
同时，近年来，恒瑞医药大力实施国际化战略，不断加大国际化投入力度，今年上半年，海外研发支出6.43亿元，打造国际化临床研发团队、布局创新药物国际临床试验的步伐不断加速。
即使医药研发投入较高，但恒瑞医药一直将研发投入全部费用化处理，这也得到了市场高度认可。但不可忽视的是，在带量采购、医保谈判等政策常态化之下，研发投入的持续攀高，使恒瑞医药丰富的研发管线和创新产品落地的同时，也使得公司业绩承压。
恒瑞医药2021年三季报显示，今年1月份至9月份，公司实现营业收入201.99亿元，同比增长4.05%；实现归属于上市公司股东的净利润42.07亿元，同比下滑1.21%。其中，三季度实现营业收入69亿元，同比下滑14.84%；实现归属于上市公司股东的净利润15.4亿元，同比下滑3.57%。
有人士认为，在改变会计处理方式背后，是恒瑞医药难以承受的业绩压力。
根据公司发布的2020年股权激励计划书，授予限制性股票解除限售的公司业绩条件为：以2019年净利润为基数，2020年、2021年、2022年各年度的净利润较2019年相比，增长率分别不低于20%、42%、67%。
“将研发费用资本化是一种利用会计手段调节财务报表的方法。医药企业的新药研发成本确实很高，如果不进行资本化摊销，就可能给某一期计入大量费用而影响当期的利润。”香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示。
来源：证券日报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 恒瑞医药 |
