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今年4月，香港多品牌潮流零售商I.T集团正式私有化，再次出现CVC资本的身影——买下了I.T创始人沈嘉伟家族的股份，出资13.05亿港元的CVC则取得49.35%的股权。
曾几何时，这家豪门PE在中国十分活跃。2008年，在进入亚洲市场10年后，CVC资本正式在中国成立了办事处。在中国市场的辉煌时期里，CVC资本投资了大娘水饺、启德教育、中金天医药、万全药业、千百度、俏江南等众多知名项目。
征战中国，CVC资本也曾野心勃勃。CVC资本崭露头角是珠海中富的并购案上，珠海中富是成长于中国本土、全球最大的饮料包装企业之一。不过，经历了俏江南、大娘水饺等不欢而散后，CVC资本在很长一段时间鲜少活跃在大中华市场上。
直到去年2月，CVC资本与创梦天地进行深入谈判，准备联手以14亿美元（折合人民币98亿元）收购另一家在港交所上市的游戏公司乐游科技。一个月后，CVC资本与腾讯狭路相逢，最终乐游科技接受了腾讯的私有化独家协议。
时至今日，CVC资本中国团队依然在投项目——今年9月，西北最大的连锁药房集团西安怡康宣布完成战略融资，正是由CVC资本独家投资。西安怡康成立于2001年，总部位于西安，是中国西北地区最大的连锁药房集团，在陕西、河北、宁夏三地拥有超过1600家门店，会员数量超过1,200万。如同KKR一样，CVC也投了一家地区性连锁药店，耐人寻味。
PE的胃口越来越大了
Buyout大爆炸
CVC资本并非个例。眼下，有钱的玩家都流行做起并购。一个不争的事实是：Buyout（控制股权收购）迎来大爆发。
今年6月，春华资本宣布收购利洁时集团旗下美赞臣奶粉大中华区业务。此次交易金额为22亿美金（约140亿人民币），交易完成后，利洁时保留美赞臣大中华区业务8%的股份，春华资本持股92%。
美赞臣是一家逾百年的奶粉品牌，1905年在美创立，2017年被利洁时集团收购。今年5月10日，美赞臣大中华区业务被曝正在寻求“买家”，凯雷、KKR、贝恩、中信、DST、Baring、PAG等国内外PE巨头都参与了竞标。最终，花落春华资本。
更早之前的3月份，飞利浦正式官宣，将其家用电器业务出售给高瓴资本，交易金额约为37亿欧元，再加上品牌授权预估净现值约为7亿欧元，计入总交易价值后合计约为44亿欧元，折合人民币近340亿元。
这是一笔历时一年多的PE并购案。在此之前，这笔交易吸引了PAI Partners、阿波罗、CVC等国际PE巨头的参与，厮杀激烈。
还有KKR，不声不响缔造了今年中国医药流通领域最大的Buyout交易——从基石资本手上买下一间连锁药房公司“全亿健康”。
Buyout市场风起云涌，接连迎来新的大型并购基金。另一家国际PE巨头贝恩资本，在4月底募集一支最新的北美收购基金——贝恩资本基金XIII筹集了118亿美元，超过了最初90亿美元的目标。
弹药在手，PE巨头掀起血战，不断上演群雄逐鹿的一幕。最典型的莫过于PE巨头们在东芝一案上厮杀惨烈。今年4月，CVC资本提出以近2.3万亿日元（约208亿美元）的价格收购日本东芝公司，引发轩然大波。很快，贝恩资本加入CVC阵营，KKR宣布斥资超200亿美元对垒。PE巨头们合纵连横，鹿死谁手？这一笔重磅并购，至今还未尘埃落定。
这些都是Buyout市场大热的缩影，而国内最明显的信号来自刘晓丹的新基金——晨壹投资。今年1月，晨壹投资宣布完成旗下首支人民币并购基金募资，规模68亿。昔日“并购女王”正式踏上新征程。
这被外界视为一个风向标——并购市场起风了。清科研究中心此前指出，相比于美国，中国本土Buyout基金数量和规模还远远不够，而随着越来越多行业升级、整合，中国本土并购基金未来尚有较大的增长空间。用清科集团创始人、董事长倪正东的话来说，“中国其实还没有真正的黑石”。也就是说，属于中国的黑石正在崛起。
刘晓丹曾分享，并购市场的繁荣往往会滞后于IPO爆发后两三年。自2019年注册制实施起，A股已进入IPO热潮期，并购交易稍显落寞，但随着证券化率的提升，优质的企业将陆续登陆资本市场，A股也将逐步成为并购整合的主战场。大家普遍的感受是，A股并购市场正在静静孕育大的嬗变。
这是一场不应轻易缺席的盛宴。眼下，还有更多VC/PE并购军团正在赶来的路上，一个并购大时代正拉开序幕。
来源：投资界 杨继云 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 联合利华 |
