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炒股浮亏超15亿元，不务正业的舆论四起。云南白药回应称，已经收到了来自各方的批评指正，公司一直都是坚守主业的，至于证券投资，当时入局主要是为了提升资金的使用效率。目前，持仓已经有所下调。未来，公司会逐步优化投资结构，也会逐步退出证券投资。
志不在中药研发费率垫底
耗资百亿炒股，备受市场质疑不务正业的云南白药，也属于无奈之举，那就是白药发展较为缓慢。
“如果伤痛在所难免，云南白药在你身边”，云南白药被誉为治疗跌打损伤、止血化瘀的国民级神药，在国内家喻户晓，良好的渠道覆盖力在业内受到广泛认可。
不过，以白药起家的云南白药，其白药系列发展较为缓慢。
根据财报，云南白药的主营业务主要包括自制工业品的研发、生产和销售，以及药品批发零售业务，业务范围涵盖药品、健康品、中药资源、医药流通领域等。自制工业品由云南白药系列药品、透皮系列产品、普药系列产品及健康产品、中药养生产品组成。其中，云南白药系列药品形成了以云南白药胶囊、云南白药散剂、云南白药酊、云南白药气雾剂、宫血宁胶囊等为主的系列化、多剂型、多品种的产品结构。
从营业收入看，以白药系列为代表的自制工业销售收入表现不突出。2017年至2020年，工业销售收入分别为99.62亿元、107.27亿元、110.24亿元、117.16亿元，三年增长约17.61%。与之对应的商业销售收入，三年增长了46.84%。从工业销售收入占比看，上述同期，其占比分别为40.97%、40.16%、37.16%、35.78%，逐年下降。
云南白药曾被市场称为“中药一哥”，如今，这一头衔已被A股公司片仔癀抢走。
今年前三季度，片仔癀实现的营业收入为61.12亿元，同比增长20.55%，净利润为20.11亿元，同比增长51.36%。
对比发现，片仔癀的营业收入仅为云南白药的21.55%，而净利润已经占后者的82.05%。
截至今年10月28日，云南白药市值为11130.25亿元，片仔癀为2469.38亿元，前者约为后者的45.77%，不到一半。
片仔癀仍在发力高端中药。去年，公司出资4447.59万元控股龙晖药业51%股权，后者核心产品除了独家品种参龟补肾口服液，还有安宫牛黄丸（双天然品规）、西黄丸（双天然品规）、鹿胎膏等传统经典中成药。龙晖药业与片仔癀肝病药物的客户群体有所重合。
与片仔癀的拓展路径不同，片仔癀依旧在高端创新方面发力，当然，也布局了化妆品的日化领域。
云南白药的发力重点似乎不在老字号药品，而在日化品。近年来，布局10多年的云南白药牙膏已经成了公司净利润的基本盘。
毫无疑问，云南白药的牙膏是成功的，其不仅做到了国内市场第一，且支撑了公司净利润的半壁江山。今年上半年，以牙膏业务为代表的白药健康净利润15.10亿元，占公司扣非净利润的80.11%。
然而，云南白药的牙膏业务也会有天花板，未来或将独木难支。更为市场所关注的是，牙膏业务的崛起，让白药老字号品牌有些黯淡失色。
云南白药还在寻求产业多元化，除了工业大麻、美肤等外，备受关注的是，公司拟112亿元入股上海医药。
值得一提的是，云南白药研发费率偏低。2020年，其研发支出为1.81亿元，同比微增4.02%，研发费率为0.55%，远低于行业水平。同期，片仔癀的研发费率为1.50%。
来源：长江商报 记者 明鸿泽 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 云南白药 |
