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10月29日，威龙股份发布了《2021年度非公开发行A股股票预案》，拟向不超过35名的特定投资者发行不超过9982.4746万股（含本数）股票，募集资金为不超过4.28亿元，扣除发行费用后拟用于“社交新零售体系建设项目”（拟投入募集资金3亿元）和补充流动资金（拟投入募集资金1.28亿元）。
威龙股份筹划此次定增与公司营收连降、连续两年亏损分不开。由于业绩下滑，目前公司账上流动资金匮乏，急需募资“补血”。然而就募投项目的前景来看，在国内葡萄酒行业整体需求萎靡的大环境下，威龙股份拟斥资5.2553亿元建设的社交新零售体系能否带来未来销售收入的增长仍有较大不确定性。
在公司治理方面，威龙股份曾发生一连串金额重大的违规对外担保，导致公司股票一度被实施“其他风险警示”。目前，尽管相关违规担保事项已整改完毕，主导违规担保的原控股股东也失去了控股地位，但公司进入无实控人状态后，公司的治理结构和长期发展战略又缺乏一定程度的稳定性。
在行业增长乏力、公司业绩连降，而且近期股权结构和管理层又发生大量变动之后，威龙股份的未来将走向何方？
行业景气度下行 持续盈利能力存疑
自2018年以来，威龙股份营业收入已连续三年下滑，去年受疫情影响全年营收只有3.92亿元，不及2017年的一半。今年前三季度公司营收同比增长了26.24%，但全年营收预计仍将大幅低于2019年的水平。
随着营业收入持续下滑，威龙股份2019、2020年还陷入了亏损状态，扣非后的归母净利润分别为-2653万元、-1.83亿元。今年前三季度，公司净利润转正为299万元，然而扭亏为盈却主要是因为计入当期损益的368万元政府补助，扣除非经常性损益后，公司仍亏损40.56万元。
营收下滑、盈利能力走弱也影响了公司的资产负债情况。截至2021年9月30日，威龙股份账上8.2亿元的流动资产中，仅存货就占了7.2亿元，而货币资金、应收票据及应收账款、其他应收款分别只有0.18亿元、0.55亿元、0.01亿元，合计仅0.74亿元。公司速动比例自2018年以来不断下滑，目前只有0.17，不仅远低于参考值1，也低于公司前几年的水平。
从以上情况可见威龙股份确实流动性堪忧，急需募资“补血”。
然而就“社交新零售体系建设项目”而言，该项目的建设能否增加威龙股份的销售收入并提升公司盈利能力，仍存在较大不确定性。因为从行业景气度来看，近年来我国葡萄酒行业呈现产量和进口量连年下滑、行业经营效益持续下降的情况。
据国家统计局数据，2013年以来，我国葡萄酒产量不断下降，尤其是2017年之后下降幅度更大，2020年产量仅有41.2万千升，不及2017年的一半。
与产量趋势一致，2015-2020年我国葡萄酒规模以上企业营业收入和利润也都呈现下降趋势。2018年规模以上企业营业收入为175.89亿元，较2017年减少了44.8%；企业利润为12.71亿元，同比减少62%。
只看葡萄酒上市公司，业绩情况也不容乐观。据统计，2020年，A股和港股的14家上市葡萄酒企的营收均呈下降趋势，其中有6家处于亏损状态，大部分净利跳水。
值得关注的是，近年来我国葡萄酒产量和葡萄酒企业效益下滑并不完全是由于受到进口葡萄酒的冲击，海关数据显示，2017年以来我国葡萄酒进口量也在逐年下降。
资料来源：威龙股份2021年度非公开发行A股股票预案
以上数据反映出我国葡萄酒市场需求情况不容乐观。尽管目前我国人均葡萄酒消费量远低于西方国家，但由于文化差异，葡萄酒在我国存在“水土不服”的问题，市场份额被白酒大量挤占，我国葡萄酒市场的增长空间或许较为有限。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 威龙股份 |
