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销售费用呈上行态势
据东吴证券此前发表的药妆行业研报显示，环境、压力、医美等多因素驱动，结合高粘性特点和电商渠道红利，功效护肤扩容可期。同时预计未来数年，“成分党”将进一步破圈，形成对护肤成分有一定意识的泛成分党用户为主体的消费市场，也将更青睐功效护肤产品。
公开资料显示，华熙生物主营产品所属细分领域包括原料、医疗终端、功能性护肤品。其中，功能性护肤品营收已经由2016年的0.64亿元增长至2020年的13.46亿元，同时间段内，功能性护肤品占当期产品营收的比例也由8.73%上升至51.12%，不仅全部呈现出大幅增加的趋势，且已经成为该公司主要的创收来源。
与功能性护肤品收入增长相伴而生的，则是近几年华熙生物销售费用也整体处于上升通道。
据Wind数据显示，2016年—2020年，该公司销售费用呈现出连续增加的趋势，且由2016年的1.07亿元上涨至2020年的10.99亿元，年复合增长率为79.02%；同时间周期内，销售费用率也由14.6%增长至41.74%。
同时，今年上半年该公司销售费用为8.97亿元，同比增长138.78%，对此，华熙生物称主要是由于“公司加大对终端产品市场的开发以及核心品牌建设，加大品牌投入、加强线上业务的拓展”。
将销售费用进一步拆分来看，《投资时报》研究员注意到，线上推广服务费在华熙生物销售费用中占据着绝对份额。今年上半年，该公司线上推广服务费为4.93亿元，同比上涨373.7%，占当期销售费用的比例为44.86%。
由此可见，如何进一步降低线上推广服务费，进而减少过多的销售费用对利润水平的侵蚀，或是该公司需要重点思考的战略方向。
华熙生物2016年—2020年销售费用情况（亿元）
数据来源：根据公开资料整理
来源：投资时报 研究员 林申 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 华熙生物 |
